Danone estaba dirigida por Emmanuel Faber, un CEO conocido por una fuerte misión social y medioambiental. A los inversores les preocupaba que esa misión se hubiera logrado a costa de los márgenes: el crecimiento era lento, los retornos escasos y el consejo combinaba los cargos de presidente y CEO.
Artisan Partners, tercer mayor accionista de Danone con cerca del 3%, y Bluebell Capital sostenían que la compañía tenía un desempeño inferior al esperado y presionaron para un cambio. En marzo de 2021 el consejo destituyó a Faber como CEO, separando el cargo de presidente del de primer ejecutivo.
El nuevo CEO, Antoine de Saint-Affrique, lanzó 'Renew Danone': recortar una cartera de lento crecimiento, invertir en las categorías principales y dar a cada negocio un objetivo de beneficio más claro.
Para 2023 la estrategia funcionaba: el crecimiento de las ventas comparables se recuperó y el margen operativo recurrente superó el 12%, lo que demostró que la queja de los activistas tenía que ver con la ejecución, no con la intención.
Tras la salida del CEO Faber en 2021, Danone lanzó 'Renew Danone', y el margen operativo recurrente superó el 12% para 2023 a medida que se recuperaba el crecimiento de las ventas comparables.
Los márgenes de Danone eran demasiado estrechos para una marca de consumo líder.
El doble cargo de presidente y CEO dificultaba cuestionarlo.
La participación de Artisan y su crítica pública forzaron una respuesta del consejo.
Un reajuste más definido de la cartera restauró la generación de caja que la marca necesitaba.
Cuando un CEO orientado a una misión sigue incumpliendo los objetivos financieros, una minoría de inversores externos puede forzar un cambio de liderazgo que reconecte la marca con su economía.
Danone mantuvo su misión social pero la gestionó con una disciplina financiera más estricta. El plan 'Renew Danone' reposicionó la cartera y reconstruyó los márgenes, y la acción se recuperó a medida que el mercado premiaba el giro.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Inside Artisan's Battle With Danone — And What Critics Got Wrong Institutional Investor · institutionalinvestor.com ·
- Danone annonce la nomination d'Antoine de Saint-Affrique comme DG Zonebourse / Reuters · zonebourse.com ·