UBS holte Sergio Ermotti als CEO zurück, um die 3,2 Mrd. USD schwere Übernahme der Credit Suisse zu steuern

Am 29. März 2023, zehn Tage nachdem UBS dem Kauf der Credit Suisse zugestimmt hatte, gab die Bank bekannt, dass Sergio Ermotti mit Wirkung zum 5. April als Konzern-CEO zurückkehren und Ralph Hamers ersetzen werde, der während der Übergangsphase als Berater an Bord bleibe, „um einen erfolgreichen Abschluss der Transaktion und eine reibungslose Übergabe zu gewährleisten“. Ermotti hatte UBS neun Jahre lang geführt, von November 2011 bis Oktober 2020, und war zum Zeitpunkt seiner Rückkehr Präsident von Swiss Re. Die UBS-Aktien stiegen bei Bekanntwerden zur Eröffnung um 2 %.

Die Übernahme vom 19. März – die größte Bank der Schweiz kaufte ihren angeschlagenen Rivalen für 3 Mrd. CHF (3,2 Mrd. USD), orchestriert von den Aufsichtsbehörden, um eine Ansteckung einzudämmen, die das globale Bankensystem bedrohte – „erlegt der Gruppe neue Prioritäten auf“, sagte Verwaltungsratspräsident Colm Kelleher, und UBS stellte den CEO-Wechsel als Reaktion auf „die neuen Herausforderungen und Prioritäten, mit denen UBS nach der Ankündigung der Übernahme konfrontiert ist“, dar.

Kelleher wies auf das „erhebliche Ausführungsrisiko“ der Übernahme hin und stellte Ermottis Fachkenntnis so dar, dass sie ihn zum „besten Piloten“ mache; die Strategie bestehe darin, die nicht zum Kerngeschäft gehörenden Einheiten der Credit Suisse so schnell wie möglich zu verkleinern. „Es gibt kulturelle Probleme zwischen Credit Suisse und UBS. Wir wollen keine schlechte Kultur in UBS importieren“, sagte er und verortete den Konflikt in der reputationsgeschädigten Investmentbank.

In der UBS-Erklärung wurde angeführt, wie Ermotti die Bank nach der globalen Finanzkrise von 2008 „erfolgreich neu positioniert“ und „einen tiefgreifenden Kulturwandel erreicht“ habe. Ermotti beschrieb „ein Gefühl der Rufung zur Pflicht“ und sagte, das Kapitel, das er immer habe schreiben wollen, sei „eine Transaktion wie diese“ gewesen. Hamers sagte zu den Mitarbeitern, UBS habe die Credit Suisse „nicht nur gekauft, um sie zu schließen“. Peter Garnry von der Saxo Bank deutete den Wechsel als Folge einer erzwungenen Fusion: „Der nun ehemalige CEO von UBS war mit dieser Schrotflintenhochzeit nicht wirklich glücklich.“

Die UBS-Aktien stiegen zur Eröffnung um 2 %; Verwaltungsratspräsident Kelleher stellte Ermottis Bilanz der Neuausrichtung in der Krise von 2008 so dar, dass sie ihn zum „besten Piloten“ für eine Integration mit hohem Ausführungsrisiko mache.

Die von der Regierung orchestrierte Übernahme der Credit Suisse machte die Integration – nicht die organische Strategie – zur obersten Priorität von UBS, und der Verwaltungsrat hielt in diesem Licht einen Führungswechsel für notwendig.

Ermottis erste Amtszeit (2011–2020) brachte die Neuausrichtung nach 2008 und den Kulturwandel, die UBS als Vorlage für die Rückgewinnung des Vertrauens der Stakeholder anführte.

Verwaltungsratspräsident Colm Kelleher betonte das „erhebliche Ausführungsrisiko“ bei der Übernahme der Credit Suisse und der schnellen Verkleinerung ihrer nicht zum Kerngeschäft gehörenden Einheiten.

Der Verwaltungsrat wollte ausdrücklich vermeiden, die Investmentbank-Kultur der Credit Suisse in UBS zu importieren.

Bei einer erzwungenen Fusion ist die Ausführung der Integration das Risiko, auf das es ankommt; eine nachgewiesene Krisenbilanz und kulturelle Passung können den Erfolg eines Amtsinhabers aufwiegen. UBS weigerte sich, die Kultur der Credit Suisse zu importieren.

Hamers blieb bei UBS, um während der Übergangsphase zu beraten; er sagte, er sei im Interesse der fusionierten Bank, ihrer Stakeholder und der Schweiz zurückgetreten, und spielte das Größenrisiko herunter: „Die große Debatte heutzutage ist nicht too big to fail, sondern too small to survive.“ Kelleher sagte, die Aufsichtsbehörden seien über die Benennung Ermottis informiert worden und hätten ihn für die Rolle genehmigen müssen, und die Bank wolle bei Restrukturierung und möglichen Entlassungen „die Unsicherheit so schnell wie möglich beseitigen“. Ermotti äußerte Interesse an einem langfristigen Verbleib.