瑞銀重新請回塞爾吉奧·埃爾莫蒂擔任執行長，以主導32億美元的瑞士信貸收購案

2023年3月29日，即瑞銀同意收購瑞士信貸十天後，該銀行宣布塞爾吉奧·埃爾莫蒂將自4月5日起回任集團執行長，接替拉爾夫·哈默斯；哈默斯留任提供諮詢直至過渡完成，「以確保交易成功完成及順利交接」。埃爾莫蒂曾領導瑞銀九年，從2011年11月至2020年10月，回任時為瑞士再保險董事長。消息公布後，瑞銀股價開盤上漲2%。

3月19日的收購案——瑞士最大銀行以30億瑞士法郎（32億美元）收購其陷入困境的競爭對手，由監管機構策劃，以遏制威脅全球銀行體系的傳染風險——「為集團帶來了新的優先事項」，董事長科爾姆·凱萊赫表示，瑞銀將此次執行長變動定調為對「收購宣布後瑞銀面臨的新挑戰與優先事項」的回應。

凱萊赫指出此次收購存在「重大執行風險」，並稱埃爾莫蒂的專業能力使他成為「最佳飛行員」；策略是盡快縮減瑞士信貸的非核心部門。他說：「瑞士信貸與瑞銀之間存在文化問題。我們不想把不良文化引入瑞銀。」他將衝突定位於聲譽受損的投資銀行部門。

瑞銀的聲明提到，埃爾莫蒂在2008年全球金融危機後「成功重新定位」該銀行，並「實現了深刻的文化變革」。埃爾莫蒂形容這是一種「使命感」，並表示他一直想書寫的篇章是「進行這樣一筆交易」。哈默斯告訴員工，瑞銀「收購瑞士信貸不僅僅是為了關閉它」。盛寶銀行的彼得·加恩里將此次人事替換解讀為被迫合併的後果：「瑞銀這位前執行長對這場 shotgun wedding（被迫結合）並不真正滿意。」

瑞銀股價開盤上漲2%；董事長凱萊赫將埃爾莫蒂在2008年危機後重新定位的紀錄視為使他成為高執行風險整合「最佳飛行員」的依據。

政府策劃的瑞士信貸收購案使整合——而非有機策略——成為瑞銀的首要任務，董事會據此判斷有必要更換領導層。

埃爾莫蒂的第一個任期（2011-2020年）實現了2008年後的重新定位與文化變革，瑞銀將其引為重獲利害關係人信任的範本。

董事長科爾姆·凱萊赫強調吸收瑞士信貸並迅速縮減其非核心部門的「重大執行風險」。

董事會明確希望避免將瑞士信貸的投資銀行文化引入瑞銀。

在被迫合併中，整合執行才是關鍵風險；經過驗證的危機處理紀錄與文化契合度可能勝過現任者的成功。瑞銀拒絕引入瑞士信貸的文化。

哈默斯留在瑞銀於過渡期間提供諮詢，表示他退位是為了合併後銀行的利益、其利害關係人及瑞士，並淡化規模風險：「如今的大辯論不是大到不能倒，而是小到無法生存。」凱萊赫表示，監管機構已獲知埃爾莫蒂的任命，且必須批准他擔任該職；銀行希望「盡快消除不確定性」，涉及重組與可能的裁員。埃爾莫蒂表示有意長期留任。