UBS、320億ドルのクレディ・スイス買収を主導するためセルジオ・エルモッティをCEOに復帰させた

2023年3月29日、UBSがクレディ・スイス買収に合意してから10日後、同行はセルジオ・エルモッティが4月5日付でグループCEOに復帰し、ラルフ・ハーマースを後任として置き換えると発表した。ハーマースは「取引の成功裡の完了と円滑な引き継ぎを確実にするため」、移行期間中は助言役として留任する。エルモッティは2011年11月から2020年10月までの9年間UBSを率い、復帰時点ではスイス・リの会長を務めていた。このニュースを受け、UBS株は寄り付きで2%上昇した。

3月19日の買収——スイス最大の銀行が苦境に陥ったライバルを30億スイスフラン（32億ドル）で買収し、世界の銀行システムを脅かす連鎖を食い止めるため規制当局が主導したもの——は「グループに新たな優先事項を課す」とコルム・ケレハー会長は述べ、UBSはCEO交代を「買収発表後にUBSが直面する新たな課題と優先事項」への対応と位置づけた。

ケレハー会長は買収の「重大な実行リスク」を指摘し、エルモッティの専門性を「最良の操縦士」たらしめるものだと評した。戦略はクレディ・スイスの非中核部門をできるだけ迅速に縮小することである。「クレディ・スイスとUBSの間には文化の問題がある。悪い文化をUBSに持ち込みたくはない」と同会長は述べ、対立の所在を評判面で課題を抱える投資銀行部門に求めた。

UBSの声明は、エルモッティが2008年の世界金融危機後に同行を「成功裡に再定位」し、「深遠な文化変革を成し遂げた」経緯を挙げた。エルモッティは「使命感のようなもの」を語り、かねて書きたいと考えていた章は「このような取引を行うこと」だったと述べた。ハーマースは従業員に対し、UBSは「クレディ・スイスを閉鎖するためだけに買収したのではない」と語った。サクソバンクのピーター・ガーンリーは今回の交代を強制合併の余波と捉え、「UBSの今は元CEOとなった人物は、このショットガン・ウェディング（強制結婚）にあまり満足していなかった」と述べた。

UBS株は寄り付きで2%上昇した。ケレハー会長は、エルモッティの2008年危機後の再定位の実績を、実行リスクの高い統合における「最良の操縦士」たらしめるものだと評した。

政府主導のクレディ・スイス買収により、有機的な戦略ではなく統合がUBSの最優先課題となり、取締役会はそれに照らして指導部の交代が必要だと判断した。

エルモッティの最初の在任期間（2011年～2020年）は、2008年後の再定位と文化変革をもたらし、UBSはこれをステークホルダーの信頼回復の手本として挙げた。

コルム・ケレハー会長は、クレディ・スイスを吸収しその非中核部門を迅速に縮小することの「重大な実行リスク」を強調した。

取締役会は、クレディ・スイスの投資銀行文化をUBSに持ち込むことを明確に避けようとした。

強制合併では、統合の実行こそが重要なリスクである。実証された危機対応の実績と文化の適合性は、現職の成功を上回ることがある。UBSはクレディ・スイスの文化を持ち込むことを拒んだ。

ハーマースは移行期間中に助言するためUBSに留任し、統合後の銀行、そのステークホルダー、そしてスイスの利益のために身を引いたと述べ、規模のリスクを軽視した。「今日の大きな議論は『大きすぎてつぶせない』ではなく、『小さすぎて生き残れない』だ」。ケレハー会長は、エルモッティの指名は規制当局に伝えられ、同職への承認が必要だったと述べ、再編と予想される人員削減について「できるだけ早く不確実性を取り除きたい」と語った。エルモッティは長期的に留任する意向を示した。