Fortune informó en exclusiva en abril de 2026 de que Split Capital, el fondo de cobertura de activos digitales que Zaheer Ebtikar presentó en enero de 2024 mientras los precios de las criptomonedas se disparaban, estaba cerrando sus operaciones, y de que Ebtikar se incorporaba a la startup de stablecoins Plasma como director de estrategia.
El cierre no se debió a la falta de éxito: Ebtikar declaró a Fortune que sus rentabilidades fueron de alrededor del 100 % en 2024 y del 20 % en 2025, y que los activos bajo gestión del fondo ascendían a ocho cifras, con respaldos como el fondo de capital riesgo Novi Loren y la empresa de activos digitales UTXO Management. Considera que los fondos de cobertura cripto simplemente ya no son un negocio viable: a finales de 2025, Split Capital devolvió el capital a los inversores y ahora opera como una estructura más pequeña que gestiona únicamente su propio dinero.
La sacudida es sectorial: Paradigm se está expandiendo hacia la IA y la robótica, Kyle Samani, de Multicoin, se marchó para invertir más allá de las criptomonedas, y Rob Hadick, de Dragonfly, calificó el capital riesgo cripto de «evento de extinción masiva», con Bitcoin y Ethereum casi un 50 % por debajo de sus máximos de 2025. Ebtikar, que había asesorado durante mucho tiempo a Paul Faecks, consejero delegado de Plasma, ahora ayuda a la empresa de stablecoins a preparar una aplicación de consumo planteada como competidora impulsada por stablecoins de neobancos como SoFi y Revolut.
Los inversores recuperaron su capital a finales de 2025 tras rentabilidades de alrededor del 100 % (2024) y del 20 % (2025); el fondo continúa solo con su propio capital.
Los ETF de gigantes como BlackRock y Fidelity dieron a las instituciones exposición directa, eliminando el papel original de los fondos de cobertura de asumir el riesgo de los tokens.
Los precios de las criptomonedas, casi un 50 % por debajo de sus máximos de 2025, comprimieron todo el panorama inversor.
Las stablecoins ofrecían una apuesta con más crecimiento que gestionar un nicho en contracción, y Ebtikar ya conocía Plasma por haberla asesorado.
Cerrar un negocio ganador mientras aún se pueden elegir las condiciones: cuando los ETF eliminaron la razón de ser de los fondos de cobertura cripto, los buenos resultados no pudieron salvar el modelo.
Ebtikar asumió el cargo de director de estrategia en Plasma —alianzas sénior, relaciones con inversores y participación directa en el producto—, mientras Split Capital sigue operando únicamente con su propio capital.
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