TreeHouse Foods se había formado a partir de numerosas adquisiciones de alimentos de marca blanca y era difícil de operar de forma coherente. En marzo de 2021, llegó a un acuerdo con JANA Partners, incorporando al consejo a dos candidatos acordados y colocando a uno de ellos en el Comité de Estrategia y Planificación a Largo Plazo.
En lugar de vender toda la empresa, TreeHouse optó por la simplificación. En agosto de 2022 acordó vender una parte significativa de su negocio de Preparación de Comidas a Investindustrial por 950 millones de dólares.
La venta incluyó pasta, salsas, aderezos, conservas y líneas relacionadas. La dirección afirmó que la operación permitiría centrar a TreeHouse en categorías de aperitivos y bebidas de mayor crecimiento y margen, y destinar los ingresos principalmente a reducir deuda.
Una desinversión de 950 millones de dólares redujo la complejidad y apuntó a un apalancamiento inferior a 4,0x para finales de 2022.
Los puestos de JANA en el consejo trasladaron la exigencia de revisión estratégica al ámbito de la gobernanza.
La venta eliminó un bloque grande de categorías de menor prioridad en lugar de buscar otra adquisición.
La reducción de deuda hizo más creíble el giro operativo.
Si una cartera es demasiado compleja para gestionarla bien, la mejor respuesta a una exigencia de venta puede ser una empresa más pequeña con un derecho más claro a ganar.
TreeHouse completó la venta en octubre de 2022 y rebautizó el negocio desinvertido como Winland Foods bajo Investindustrial. La empresa restante se convirtió en un fabricante más concentrado de aperitivos y bebidas de marca blanca.
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Las fuentes
- TreeHouse Foods Cooperation Agreement SEC · sec.gov ·
- TreeHouse Foods Announces Sale of Significant Portion of Its Meal Preparation Business SEC · sec.gov ·