TreeHouse Foods, 식사 준비 사업 매각과 단순화로 JANA에 답하다

TreeHouse Foods는 여러 자체 브랜드(private-label) 식품 거래를 통해 조립된 회사여서 일관되게 운영하기 어려웠다. 2021년 3월, 회사는 JANA Partners와 합의하여 합의된 후보 2명을 이사회에 추가하고 그중 1명을 전략·장기 계획 위원회에 배치했다.

회사 전체를 매각하는 대신, TreeHouse는 단순화를 택했다. 2022년 8월, 회사는 식사 준비(Meal Preparation) 사업의 상당 부분을 Investindustrial에 9억 5,000만 달러에 매각하기로 합의했다.

이 매각은 파스타, 소스, 드레싱, 잼류 및 관련 제품군을 분리했다. 경영진은 이 조치로 TreeHouse가 성장률과 마진이 더 높은 스낵 및 음료 카테고리에 집중하게 될 것이며, 매각 대금은 주로 부채 감축에 사용할 것이라고 밝혔다.

9억 5,000만 달러 규모의 사업 매각은 복잡성을 줄였고, 2022년 말까지 레버리지를 4.0배 미만으로 낮추는 것을 목표로 했다.

JANA의 이사회 의석은 전략 검토 요구를 거버넌스 내부로 끌어들였다.

이 매각은 또 다른 인수에 나서는 대신, 집중도가 낮은 대규모 카테고리 블록을 제거했다.

부채 감축은 운영 전환의 신뢰성을 높였다.

포트폴리오가 잘 운영하기에 너무 복잡하다면, 매각 요구에 대한 최선의 답은 승리에 대한 권리가 더 명확한 더 작은 회사일 수 있다.

TreeHouse는 2022년 10월 매각을 완료했고, 분리된 사업은 Investindustrial 산하에서 Winland Foods로 이름을 바꿨다. 남은 회사는 더 집중된 자체 브랜드 스낵 및 음료 제조업체가 되었다.