A TreeHouse Foods havia sido montada a partir de muitas aquisições de alimentos de marca própria e era difícil de operar de forma consistente. Em março de 2021, ela chegou a um acordo com a JANA Partners, adicionando dois indicados acordados ao conselho e colocando um deles no Comitê de Estratégia e Planejamento de Longo Prazo.
Em vez de vender a empresa inteira, a TreeHouse optou pela simplificação. Em agosto de 2022, concordou em vender uma parte significativa de seu negócio de Preparação de Refeições à Investindustrial por US$ 950 milhões.
A venda abrangeu massas, molhos, temperos para salada, conservas e linhas relacionadas. A administração afirmou que a medida concentraria a TreeHouse em categorias de salgadinhos e bebidas de maior crescimento e maior margem e usaria os recursos principalmente para reduzir dívidas.
Uma desinvestidura de US$ 950 milhões reduziu a complexidade e teve como meta alavancagem abaixo de 4,0x até o final de 2022.
As cadeiras da JANA no conselho levaram a demanda por revisão estratégica para dentro da governança.
A venda removeu um grande bloco de categorias de menor foco em vez de buscar outra aquisição.
A redução da dívida tornou a mudança operacional mais crível.
Se um portfólio é complexo demais para ser bem administrado, a melhor resposta a uma demanda por venda pode ser uma empresa menor com um direito mais claro de vencer.
A TreeHouse concluiu a venda em outubro de 2022 e renomeou o negócio desinvestido como Winland Foods sob a Investindustrial. A empresa remanescente tornou-se uma fabricante mais concentrada de salgadinhos e bebidas de marca própria.
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As fontes
- TreeHouse Foods Cooperation Agreement SEC · sec.gov ·
- TreeHouse Foods Announces Sale of Significant Portion of Its Meal Preparation Business SEC · sec.gov ·