オーケストラPE、KFCコリアを700億ウォンで取得し、2000億ウォンでカーライルに売却

2025年12月22日、カーライルはアジアに焦点を当てたカーライル・アジア・パートナーズの子会社を通じてKFCコリアの100%を取得する確定契約に署名したと発表した。取引は2026年第1四半期に完了する見込みである。価格は非公開だが、業界の推計では約2000億ウォン（1億3500万ドル）と評価された。売り手であるソウル拠点のプライベート・エクイティ会社オーケストラPEは、2023年初めにKGグループから約700億ウォンでフランチャイズを買収していた。

このイグジットを価値あるものにしたのは、その間にオーケストラPEが実行したターンアラウンドだった。同社は韓国ヘラルド紙が「構造的改善とコスト効率化措置による急速なターンアラウンド」と呼んだものを推進し、2024年の売上高は前年比17%増加して2025年も強化を続け、上半期の収益は記録的な1678億ウォンに達し、2024年のEBITDAは460億ウォンとなった。上半期の営業利益は前年同期から約40%急増した。1984年にソウル1号店を開業したKFCコリアは、ヤム・ブランズとのマスターフランチャイズ契約の下、全国で約200店舗を運営していた。

カーライルは、経営陣と協力して店舗開設を加速し、マーケティングを強化し、韓国の消費者向けにメニューの革新を追求し、またKFCホールディングス・ジャパンの所有を通じてヤム・ブランズとの戦略的パートナーシップを深める計画であると述べた。「その強い伝統と市場における地位を踏まえ、KFCコリアには拡大の大きな機会があると考えています」と、カーライル・コリアのパートナー兼責任者であるジョン・キム氏は述べた。この取引は、2021年に約1兆ウォンで買収した韓国のカフェチェーン「ア・トゥーサム・プレイス」を含むカーライルのアジアのレストランポートフォリオに加わった。

業界推計の2000億ウォン（1億3500万ドル）でのイグジットは、支払った700億ウォンの約3倍。2024年の売上高は17%増加し、2025年上半期の収益は記録的な1678億ウォンに達した。

買収は破綻した基準値——苦境にある企業売り手から約700億ウォン——で価格設定され、改善によるアップサイドを新たな所有者に残した。

構造的改善とコスト効率化措置により、停滞していたフランチャイジーが年間17%の売上成長を遂げる存在へと変わった。

戦略的需要——カーライルのKFCジャパン保有とヤム・ブランズとの関係——への売却により、イグジットは参入価格の報道された3倍で成立した。

フランチャイズ地域は運営の徹底に報いる。ユニットエコノミクスを改善した買い手が、次の入札者が現れたときにアップサイドを手にする。

カーライルへの売却は2026年第1四半期に完了する予定で、オーケストラPEの保有はわずか2年余りで終わり、韓国ヘラルド紙が「成功的なイグジット」と「大きな利益」と呼んだものを実現した。一方、KFCコリアの拡大は、より速い店舗成長を計画するグローバルな所有者に引き継がれた。