ロッテ、年間100億ウォンの赤字が8年続いた末にバーガーキングジャパンを損失覚悟で売却

2019年9月2日、ロッテグループはファストフードフランチャイズを取得してから9年後、バーガーキングジャパンホールディングスの全持分を売却したと発表した。金融監督院によると、買い手はバーガーキングコリアの筆頭株主である香港拠点のプライベートエクイティ会社アフィニティ・エクイティ・パートナーズだった。正確な価格は明らかにされなかったが、業界関係者は取引額を約100億ウォン（826万ドル）と見積もった。

ロッテの外食運営子会社ロッテGRSは2010年、200億ウォンの負債も引き受ける契約の下でバーガーキングジャパンホールディングスを取得していた。マクドナルドやモスバーガーとの競争は容赦なく、バーガーキングジャパンは2011年以降毎年約100億ウォンの損失を計上した。ロッテは、今回の売却は収益性を高めるためにグループの海外事業を整理する趣旨だと述べた。

買い手は市場を熟知していた。AEPは2016年に2100億ウォンでバーガーキングコリアを取得し、同社が2018年に売上高4027億ウォン（前年比約16%増）、営業利益90億ウォン（前年から約6倍）を計上するのを見ていた。AEPは、2022年までに店舗を100店から300店に増やすため、日本事業に50億円（4710万ドル）を投じる計画だと述べた。一方、バーガーキングコリアの運営会社BKRは、360店舗を超えて拡大を続けると述べた。

年間100億ウォンの出血を止めた。ロッテは海外事業を整理し収益性を高めるため、同事業を約100億ウォン（826万ドル）で売却した。

日本事業は8年連続で毎年約100億ウォンの損失を出していた。これは一時的な傾斜ではなく構造的な赤字だった。

マクドナルドとモスバーガーが市場を握っていたため、バーガーキングジャパンには、ロッテが資金を出す気になるほどの規模拡大の道がなかった。

買い手はすでに隣の韓国で収益性の高い事業を運営しており、日本事業の自然な所有者だった。

どの損失が投資で、どの損失が年金のようなものかを見極めること。8年間続く同一の赤字は成長物語ではなく、サブスクリプションである。

アフィニティ・エクイティ・パートナーズは50億円を投じ、2022年までにバーガーキングジャパンを100店から300店へと押し上げることを約束した。一方、ロッテは収益性の高い部分を保持した。バーガーキングコリアの拡大はBKRの下で続き、グループの海外ポートフォリオは慢性的な金食い虫を一つ減らした。