Audacy, Chapter 11에서 부채 80% 감축하고 비상장사로 전환해 디지털 오디오 추구

미국 최대 라디오 그룹 두 곳 중 하나이자 미국 최대 팟캐스트 스튜디오 중 하나를 보유한 Audacy는 방송 매출이 감소하는 시기에 약 19억 달러의 차입 부채를 안고 있었다. 회사는 2024년 1월 Chapter 11을 신청했다.

사전 협의된 계획은 2024년 2월 미국 텍사스 남부 연방파산법원의 인가를 받았고, FCC 승인과 함께 Audacy는 2024년 9월 30일 구조조정을 완료하고 비상장사로 전환했다. 이 거래는 약 16억 달러의 차입 부채를 출자전환해 약 19억 달러에서 약 3억 5천만 달러로 80% 줄였으며 순 레버리지를 약 2.7배로 낮췄다.

이번 재설정의 목적은 성장이었다. CEO David J. Field는 상장 폐지(비상장 전환)가 회사의 디지털 전환을 가속할 수 있게 해준다고 표현했다. 2024년 1분기 조정 EBITDA는 전년 대비 173% 증가한 960만 달러를 기록했는데, 디지털 매출이 10% 증가하고 현금 영업비용이 2% 감소한 가운데 나온 결과였으며, 규모를 갖춘 팟캐스트, 직접 소비자 대상(DTC) 스트리밍, 스포츠 라디오 자산이 회사가 투자하고자 했던 성장 엔진이 되었다.

Audacy는 약 16억 달러의 차입 부채를 출자전환해(약 3억 5천만 달러로 80% 감축) 순 레버리지 2.7배를 달성했고, 2024년 1분기 조정 EBITDA가 173% 증가하고 디지털 매출이 10% 증가했다고 발표했다.

방송 매출 감소가 약 19억 달러의 차입 부채와 충돌했다.

사전 협의된 계획은 차입 부채를 약 3억 5천만 달러로 80% 감축했다.

FCC의 규제 승인으로 회사는 Chapter 11에서 벗어나 비상장사로 전환할 수 있었다.

약 2.7배로 낮아진 레버리지는 디지털 및 팟캐스트 성장을 위한 현금을 확보해 주었다.

2024년 1분기 조정 EBITDA는 디지털 매출이 10% 성장한 가운데 173% 증가한 960만 달러를 기록했다.

레거시 미디어 사업의 경우 성장 예산은 재무구조 재설정에서 나올 수 있다. Audacy는 Chapter 11을 활용해 부채를 지분으로 전환하고, 팟캐스트와 디지털 오디오에 투자할 현금을 가진 비상장사로 전환했다.

Audacy는 2024년 9월 30일 Chapter 11에서 벗어나 약 3억 5천만 달러의 부채와 약 2.7배의 순 레버리지를 가진 비상장사가 되었다. 이 계획을 통해 회사는 라디오 방송국, 팟캐스트 스튜디오, 스트리밍 플랫폼을 유지하면서 대부분의 부채를 지분으로 전환할 수 있었다. 이후 회사는 19억 달러 규모의 재무구조 부담 없이 디지털 전환을 추진했지만, 팟캐스트 플랫폼들과 디지털 오디오 주목도를 두고 경쟁하는 레거시 방송사라는 위치는 여전했다.