Audacy cortou 80% de sua dívida no Chapter 11 e saiu do capital aberto para buscar o áudio digital

A Audacy, um dos dois maiores grupos de rádio dos EUA e sede de um dos maiores estúdios de podcast do país, carregava cerca de US$ 1,9 bilhão de dívida onerosa durante um período de queda da receita de radiodifusão. Ela protocolou o Chapter 11 em janeiro de 2024.

Seu plano pré-acordado foi confirmado pelo Tribunal de Falências dos EUA para o Distrito Sul do Texas em fevereiro de 2024 e, com a aprovação da FCC, a Audacy concluiu a reestruturação em 30 de setembro de 2024 e fechou o capital. A operação converteu cerca de US$ 1,6 bilhão de dívida onerosa em capital, cortando-a em 80%, de cerca de US$ 1,9 bilhão para cerca de US$ 350 milhões, e deixando a alavancagem líquida próxima de 2,7x.

O objetivo do reset era o crescimento. O CEO David J. Field enquadrou a saída da recuperação judicial como a liberação da empresa para acelerar sua transformação digital. No primeiro trimestre de 2024, o EBITDA ajustado subiu 173% ano a ano, para US$ 9,6 milhões, enquanto a receita digital cresceu 10% e as despesas operacionais em caixa caíram 2%, e os ativos escalados de podcast, streaming direto ao consumidor e rádio esportiva tornaram-se o motor que ela pretendia financiar.

A Audacy converteu cerca de US$ 1,6 bilhão de dívida onerosa em capital (um corte de 80%, para cerca de US$ 350 milhões), atingiu alavancagem líquida de 2,7x e registrou EBITDA ajustado do 1º trimestre de 2024 em alta de 173%, com a receita digital subindo 10%.

A queda da receita de radiodifusão colidiu com cerca de US$ 1,9 bilhão de dívida onerosa.

O plano pré-acordado cortou a dívida onerosa em 80%, para cerca de US$ 350 milhões.

A aprovação regulatória da FCC liberou a empresa para sair da recuperação judicial e fechar o capital.

A alavancagem menor, de cerca de 2,7x, liberou caixa para o crescimento digital e de podcast.

No 1º trimestre de 2024, o EBITDA ajustado subiu 173%, para US$ 9,6 milhões, com a receita digital crescendo 10%.

Para um negócio de mídia legado, um orçamento de crescimento pode vir de um reset do balanço: a Audacy usou o Chapter 11 para trocar dívida por capital e sair do capital aberto com caixa para investir em podcast e áudio digital.

A Audacy saiu do Chapter 11 em 30 de setembro de 2024, como empresa de capital fechado, com cerca de US$ 350 milhões de dívida e alavancagem líquida de cerca de 2,7x. O plano permitiu que ela mantivesse suas estações de rádio, estúdio de podcast e plataforma de streaming, convertendo a maior parte da dívida em capital. Em seguida, seguiu sua transformação digital sem o peso de um balanço de US$ 1,9 bilhão, embora tenha permanecido uma radiodifusora legada competindo pela atenção do áudio digital contra plataformas de podcast.