엘리엇의 에버그린과 프란시스코 파트너스, 43억 달러에 LogMeIn 비상장화

LogMeIn은 인수를 통해 최상위 공개 SaaS 기업으로 성장했지만, 2019년까지 성장이 둔화되었고 시장은 연결성, 신원, 참여 제품의 조합을 어떻게 평가해야 할지 확신하지 못했다.

2019년 12월, 회사는 프란시스코 파트너스와 엘리엇 매니지먼트의 사모펀드 부문인 에버그린 코스트 캐피털의 계열사에 인수되기로 합의했으며, 엘리엇은 이번 참여를 '사업에 대한 장기적 관여'를 바탕으로 한 것이라고 설명했다. 주주들은 주당 86.05달러의 현금을 받았으며, 이는 추측 이전 가격보다 약 25% 높은 수준이었다.

이사회는 이 거래를 승인하고 권고했으며, 인수자들이 핵심 자산과 성장 자산 모두에 각각 필요한 운영적 집중을 제공할 것이라고 주장했다.

전액 현금 거래는 주당 86.05달러, 추측 이전 가격 대비 25% 프리미엄으로 지급되었으며, LogMeIn의 가치는 약 43억 달러로 평가되었다.

엘리엇의 계열사는 오랜 사전 관여를 통해 사업을 잘 알고 있었다.

25% 프리미엄은 어떤 턴어라운드 위험보다도 먼저 주주들에게 보상을 제공했다.

비상장 소유는 핵심 현금 흐름을 성장 베팅과 분리했다.

기업의 핵심 자산과 성장 자산에 서로 다른 소유자가 필요할 때, 행동주의 계열사가 주도하는 비상장화는 시장보다 이를 더 잘 가격 책정할 수 있다.

LogMeIn 주주들은 합병을 승인했고 회사는 2020년 중반에 상장 폐지되었다. 회사는 제품과 성장 포트폴리오에 투자하라는 임무를 받고 프란시스코 파트너스와 에버그린 아래에서 계속 운영되었다.