MTN奈及利亞在奈拉回穩的一年內從2.78億美元虧損轉為7.73億美元獲利

2024年，MTN奈及利亞——這家位於非洲最大行動市場的營運商——因奈拉匯率劇烈波動推高成本而錄得2.78億美元虧損，保留盈餘也轉為赤字。復甦計畫著重營運層面：公司將網路投資增加逾一倍，2025年達到1兆奈拉（2024年為4,435億奈拉）；與T2 Mobile簽訂為期三年的頻譜租賃協議，自2025年10月1日起生效，用於全國漫遊；並將業務布局聚焦於激增的資料需求，流量成長34%。

2025年業績成為該區域電信業最劇烈的翻身之一：營收成長55%至36.2億美元（5.20兆奈拉），稅後利潤達7.73億美元，稅前利潤11.8億美元，營業利潤增加逾一倍至14.5億美元。EBITDA升至19.1億美元，利潤率超過52%，公司將其解讀為成本紀律已恢復。資料營收激增74.5%至約19.3億美元，首度超越語音成為最大收入來源；同時MoMo金融科技平台深化了對年輕、行動優先用戶的觸及。

資產負債表也隨損益表一同重建：營運現金流達15.4億美元，6.54億美元投入基礎設施、設備與頻譜，保留盈餘由赤字轉為2.79億美元，總資產升至約37.6億美元。公司提議派發每股15奈拉的末期股息，使全年派息總額達到20奈拉——公司表示，這是其傳達財務基礎重獲穩健的方式。此次反彈受益於宏觀環境改善，2025年奈拉兌美元平均匯率穩定在1,436奈拉；儘管面臨Airtel Africa與Globacom的激烈競爭，仍達成此一成績。

2025年稅後利潤7.73億美元（前一年為虧損2.78億美元）；營收成長55%至36.2億美元；資料營收成長74.5%，超越語音；EBITDA利潤率超過52%；恢復派息，每股20奈拉。

奈拉驅動的成本膨脹使2024年淪為巨額虧損，保留盈餘陷入赤字。

資料需求爆發——流量成長34%——使網路容量成為營收成長的瓶頸。

資本支出翻倍並租賃頻譜，讓MTN得以吸收流量，同時維持服務品質穩定。

在受外匯影響的市場，復甦計畫靠的是營運，而非財務工程：把資本支出投向需求爆發之處——資料——宏觀環境回暖便將其轉化為創紀錄獲利。

MTN奈及利亞進入2026年，以資料與數位服務為最大成長引擎，但監管審查與外匯相關成本挑戰仍持續存在；管理層指出，數位採用率上升與持續的網路投資是持續擴張的基礎。