MTN Nigeria est passée d'une perte de 278 M$ à un bénéfice de 773 M$ en une année de stabilisation du naira

En 2024, MTN Nigeria, l'opérateur du plus grand marché mobile d'Afrique, a enregistré une perte de 278 millions de dollars alors que la volatilité du naira gonflait les coûts, et ses bénéfices non distribués sont passés en déficit. Le plan de redressement s'est appuyé sur les opérations : l'entreprise a plus que doublé ses investissements dans le réseau pour atteindre 1 000 milliards de nairas en 2025 (contre 443,5 milliards de nairas en 2024), a obtenu un bail de spectre de trois ans avec T2 Mobile prenant effet le 1er octobre 2025 pour l'itinérance nationale, et a positionné l'activité autour de la demande croissante de données, les volumes de trafic ayant augmenté de 34 %.

Les résultats de 2025 ont marqué l'un des redressements les plus marqués de l'industrie des télécommunications de la région : les revenus ont augmenté de 55 % pour atteindre 3,62 milliards de dollars (5 200 milliards de nairas), le bénéfice après impôt a atteint 773 millions de dollars, le bénéfice avant impôt 1,18 milliard de dollars, et le bénéfice d'exploitation a plus que doublé pour atteindre 1,45 milliard de dollars. L'EBITDA est passé à 1,91 milliard de dollars avec des marges supérieures à 52 %, ce que l'entreprise interprète comme un rétablissement de la discipline de coûts. Les revenus des données ont bondi de 74,5 % pour atteindre environ 1,93 milliard de dollars, dépassant la voix comme principale source de revenus pour la première fois, tandis que la plateforme fintech MoMo a approfondi sa présence auprès des jeunes utilisateurs mobiles.

Le bilan s'est reconstruit parallèlement au compte de résultat : les flux de trésorerie d'exploitation ont atteint 1,54 milliard de dollars, 654 millions de dollars ont été investis dans les infrastructures, les équipements et le spectre, les bénéfices non distribués sont passés d'un déficit à 279 millions de dollars, et le total de l'actif a augmenté pour atteindre environ 3,76 milliards de dollars. L'entreprise a proposé un dividende final de 15 nairas par action, portant le total des versements à 20 nairas — sa manière, selon elle, de signaler une situation financière renouvelée. Le rebond a été favorisé par des conditions macroéconomiques plus favorables, le naira s'étant stabilisé à une moyenne de 1 436 nairas pour un dollar en 2025, et il est intervenu malgré une concurrence intense d'Airtel Africa et de Globacom.

773 M$ de bénéfice après impôt en 2025 (contre une perte de 278 M$) ; revenus +55 % à 3,62 Md$ ; revenus des données +74,5 %, dépassant la voix ; marge d'EBITDA supérieure à 52 % ; dividende rétabli à 20 nairas.

L'inflation des coûts tirée par le naira avait transformé 2024 en une lourde perte avec des bénéfices non distribués en déficit.

La demande explosive de données — trafic en hausse de 34 % — a fait de la capacité du réseau la contrainte à la croissance des revenus.

Le doublement des capex et la location de spectre ont permis à MTN d'absorber le trafic tout en maintenant la qualité de service stable.

Sur un marché exposé aux changes, le plan de redressement est opérationnel, non de l'ingénierie financière : placer les capex là où la demande explose — les données — et le dégel macroéconomique le convertit en bénéfice record.

MTN Nigeria aborde 2026 avec les données et les services numériques comme ses principaux moteurs de croissance, bien que la surveillance réglementaire et les défis de coûts liés aux changes persistent ; la direction cite l'adoption numérique croissante et la poursuite des investissements dans le réseau comme base d'une expansion soutenue.