Nortech 關閉工廠並裁員，年度淨虧損從 130 萬美元縮小至 25.2 萬美元

Nortech Systems 是明尼阿波利斯地區的複雜電子與機電系統製造商（Nasdaq: NSYS），2024 年銷售額 1.281 億美元，淨虧損 130 萬美元，毛利率 13.1%。在 2024 年至 2025 年間，該公司執行了一項刻意的全面改革：關鍵舉措是關閉其明尼蘇達州 Blue Earth 工廠，並將該廠營運整併至 Bemidji 工廠，同時在 2025 年初進行有針對性的裁員——兩者皆旨在削減間接費用並提升工廠利用率。

這些變動伴隨重組費用，2025 年全年淨銷售額下降 7.6% 至 1.184 億美元，部分原因是重組本身減少了業務量。但利潤結構出現轉變：毛利潤上升 7.7% 至 1,800 萬美元，毛利率達到 15.2%，營業利潤由 2024 年的營業虧損轉為正 97.5 萬美元，年度淨虧損從 130 萬美元縮小至 25.2 萬美元。

到了 2025 年第四季，復甦在季度環比上已可見：淨銷售額增長 5.9% 至 3,030 萬美元，毛利潤增長近 80% 至 510 萬美元，淨利潤為 89.7 萬美元，而去年同期為虧損 150 萬美元——這是連續第三個季度實現正營業利潤與 EBITDA。醫療影像業務全年增長 6.7%，在工業與航太業務量走弱時提供緩衝，而更精簡的工廠佈局則更有效率地將營收轉化為利潤。

2025 年第四季淨利潤 89.7 萬美元，而一年前為虧損 150 萬美元；2025 財年淨虧損縮小至 25.2 萬美元，毛利率從 13.1% 上升至 15.2%，營業利潤轉為正 97.5 萬美元。

兩座工廠產能利用率偏低，卻承擔固定間接費用；將 Blue Earth 整併至 Bemidji 提高了利用率，並降低了單位間接成本。

目標是利潤結構，而非業務量：管理層接受 7.6% 的銷售額下降，以擺脫低利潤業務，同時仍實現毛利潤增長。

持續增長的醫療影像業務（2025 年增長 6.7%）為更精簡的佈局提供了一個可靠性更高的市場作為依託。

墨西哥蒙特雷工廠取得 AS9100:D 認證，使保留的美國—拉丁美洲—亞洲佈局能夠把握航太與近岸外包需求。

代工製造商可以用營收換取利潤率：關閉最弱的工廠並整併業務量，即使在銷售額下降 7.6% 的情況下，仍提升了利用率與毛利潤。

2026 年 3 月公布的業績顯示，截至 2025 年底已連續三個季度實現正營業利潤與 EBITDA；在季度結束前剛完成 1,720 萬美元的債務融資，以支持 2,730 萬美元的 90 天在手訂單（高於 2,650 萬美元），以及蒙特雷工廠的新航太認證。執行長 Jay D. Miller 稱之為「我們策略性重組舉措的正面執行成果」。更精簡的 Nortech 能否從其 1.184 億美元這個更小的基數上再次成長，目前資料尚未顯示。