ZF削減成本推升2026年上半年EBIT利潤率至5.0%，自由現金流翻倍

全球最大汽車零件供應商之一ZF Friedrichshafen公布，2026年上半年經調整EBIT為9.64億歐元，高於去年同期的8.53億歐元，利潤率從4.3%改善至5.0%。執行長Mathias Miedreich將這一增長歸功於削減成本和重組措施開始見效：「成本紀律，加上對改善營運績效和增值產品的專注，正開始發揮作用。」

這家總部位於德國南部的非上市公司，在汽車市場部分領域持續低迷、供應商面臨電動車轉型壓力的情況下，一直在削減成本並重組業務。其全球員工人數從2025年底的153,153人降至2026年6月底的149,675人。

現金創造的改善速度快於盈利：經調整自由現金流達到9.89億歐元，是去年同期4.65億歐元的兩倍多。ZF維持2026年展望，表示仍有望實現超過380億歐元的年銷售額，並將經調整EBIT利潤率維持在4.0%至5.0%的目標區間內。

2026年上半年經調整EBIT為9.64億歐元，高於8.53億歐元，利潤率為5.0%，去年同期為4.3%；經調整自由現金流為9.89億歐元，是去年同期4.65億歐元的兩倍多。

執行長Miedreich表示，成本紀律加上對營運績效和增值產品的刻意專注，將重組轉化為利潤。

隨著重組措施生效，2026年上半年員工人數減少約3,478人（從153,153人降至149,675人）。

經調整自由現金流增長逾一倍至9.89億歐元，顯示這些措施釋放了現金，而不僅僅是帳面利潤。

管理層維持全年指引，即銷售額超過380億歐元、經調整EBIT利潤率為4.0%至5.0%，表明發展軌跡符合計劃。

在供應商低迷時期，成本紀律只有與向增值產品轉型相結合，才能轉化為持久的利潤率——單靠削減會停滯，削減加上產品組合聚焦則會產生複合效應。

截至2026年7月31日的報導，ZF維持其2026年展望——銷售額超過380億歐元，經調整EBIT利潤率在4.0%至5.0%的目標區間內——在持續的行業壓力下，削減成本和重組仍在繼續。