高盛2008年接受巴菲特50亿美元，偿还TARP并于2009年创纪录盈利

2008年9月雷曼兄弟破产后，高盛和摩根士丹利是最后两家独立的大型美国投资银行，承受巨大市场压力。9月21日，高盛转型为银行控股公司，以获取美联储流动性。

两天后，它宣布向伯克希尔·哈撒韦定向发行：50亿美元永续优先股，股息率10%，可按10%溢价赎回，另附50亿美元普通股认股权证，行权价每股115美元。这笔交易被视作对高盛特许经营权的认可，高盛还筹集了至少25亿美元普通股。

这一信任投票奏效了。高盛于2009年6月偿还了100亿美元TARP优先股；向财政部累计支付114.2亿美元，包括股息和权证回购。2009年全年净利润133.9亿美元，高于此前2007年116亿美元的峰值。

2009年净利润133.9亿美元，高于此前2007年峰值116亿美元，并偿还了114.2亿美元（对应100亿美元TARP注资），在伯克希尔交易稳定信心后实现。

巴菲特的背书向市场传递了在最糟糕时刻特许经营权稳健的信号。

10%的票息虽高，但相对于政府救助或挤兑的成本微乎其微。

在优先股之外增发普通股强化了资本基础。

快速偿还TARP消除了薪酬限制和政治阴霾。

在信心危机中，来自可信赖名字的昂贵资本可能比等待纾困更划算：10%的优先股交易稳定了市场，并赢得了时间以盈利偿还公共资金。

高盛2009年业绩创当时历史新高，快速偿还TARP成为银行退出政府支持的模板。伯克希尔的优先股后来以10%溢价赎回，为巴菲特在2008年9月提供的信心支付了丰厚回报。