海湾海洋服务公司重新谈判银行债务，于2021年恢复盈利

海湾海洋服务公司，一家在阿布扎比创立、拥有自航支援船的企业，在2020年初受到2020年6月银行协议的限制，该协议使其背负PIK利息，并要求在2020年12月31日前获得7500万美元股权。随着截止日期临近，公司面临违约事件和银行认股权证的归属，加之多年亏损。

新董事会自2020年11月起由执行董事长曼苏尔·阿拉拉米领导，重新与所有六家银行开启谈判。2021年3月，GMS签署了一份条款清单，并于4月1日签署修正案，将利率从LIBOR+5%降至LIBOR+3%，在2021-22年节省约5300万美元，并以股权融资路径替代认股权证和PIK结构：在2021年6月30日前至少2500万美元，到2022年底总计7500万美元。

股东海狐国际和马兹鲁伊投资同意认购其按比例份额，GMS在2021年6月筹集了2780万美元股权。到2021年10月，公司报告净债务降至3.76亿美元，上半年EBITDA增长16%至2650万美元，利润率52%，并恢复盈利——这是自2016年以来的首次——全年EBITDA指引为6300-6700万美元。

利率从LIBOR+5%降至+3%（2021-22年节省约5300万美元）；通过2780万美元股权融资后，净债务降至3.76亿美元；自2016年以来的首次盈利。

将利率从LIBOR+5%降至+3%在2021-22年节省约5300万美元，对于这种规模的公司来说是一笔巨大的现金流改善。

用分阶段股权要求替代认股权证和PIK条款，给了GMS时间在2021年6月筹集2780万美元，而无需向银行交出认股权证。

锚定股东承诺按比例认购，使银行协议变得可信并得以执行。

新董事会将资本修复与运营相结合：2020年利用率81%创新高，成本削减和船只重新部署。

苛刻的贷款协议并非最终结果：新董事会重新谈判了利率、期限和认股权证，并得到股东承诺注资——将濒临违约转变为增长资本。

随着资产负债表修复，GMS继续去杠杆和赢得合同；截至2021年6月底，确定积压订单为2.154亿美元。2021年的债务协议消除了自2020年6月苛刻安排以来一直笼罩公司的持续经营疑虑。