Natura以25.25亿美元出售Aesop以削减债务，2025年恢复盈利

Natura &Co在2010年代通过收购走向全球——2017年收购The Body Shop，2020年收购Avon——但这一帝国加重了资产负债表负担并造成亏损。到2022年，集团亏损严重且杠杆高企，新任CEO Fábio Barbosa选择做减法而非继续收购。

2023年4月，Natura同意将以25.25亿美元的企业价值将2012年收购的奢侈护肤品牌Aesop出售给欧莱雅——这一估值是品牌2022年销售额5.37亿美元的数十倍。所得资金用于削减债务并释放资源以强化Avon在拉丁美洲的业务。

出售在2023年第三季度完成，带来的收益帮助Natura在2023年第三季度实现70.2亿雷亚尔的净利润，而去年同期亏损5.598亿雷亚尔。随后集团完成更广泛的简化，退出Avon的国际业务，并在墨西哥和阿根廷整合Natura和Avon。

2024年因重组成本仍亏损6.44亿雷亚尔。2025年回报显现：净利润4.63亿雷亚尔，EBITDA增长19.8%至22亿雷亚尔，尽管收入下降5.6%至295亿雷亚尔（巴西消费市场疲软）。

以25.25亿美元的估值出售Aesop，帮助2023年第三季度净利润达到70.2亿雷亚尔；退出Avon后，2025年净利润为4.63亿雷亚尔，EBITDA增长19.8%。

以25.25亿美元出售Aesop，这一价格是2022年销售额5.37亿美元的数十倍，去杠杆化并带来即时收益，使2023年第三季度扭亏为盈。

退出Avon国际业务降低了复杂性和成本，使集团更精简，专注于拉丁美洲，Natura和Avon在那里重叠。

2025年的数字——尽管收入下降，但利润4.63亿雷亚尔、EBITDA增长19.8%——显示简化带来的节省超过了疲软的收入增长。

当收购使资产负债表杠杆化时，出售皇冠上的明珠可能是最快的解决方式：Aesop的25.25亿美元削减了债务，随后退出Avon国际业务，到2025年恢复盈利。

在多年的亏损和杠杆之后，Natura &Co进入2026年，拥有更简单、聚焦拉美的组合，计划加强利润率和区域影响力。这个案例成为了其自身2017-2020年收购狂潮的警示反面教材：同一家公司，因收购品牌而受追捧，后来却不得不逐一出售以恢复盈利。