新世界发展打破香港禁忌：继承人出局，非家族CEO上任

新世界发展由郑裕彤从20世纪40年代的一家金铺起家，打造为香港四大地产家族企业之一，并于2020年交到第三代继承人郑志刚手中，由其出任CEO。集团非但没有整合业务，反而累积了香港主要开发商中最沉重的债务负担——净负债达到股东权益的96%——并在2024年录得二十年来首次年度亏损。

2024年9月，郑氏家族做了香港地产家族几乎从不做的事：郑志刚卸任CEO，由外部聘用的人士接替，打破了家族内部传承的传统。两个月后，接任者也离任，职位交由非家族资深高管黄少媚。2025年7月，郑志刚彻底退出董事会。

这一转变的推手是贷款银行，而非家族颜面。在郑志刚完全退出前几天，新世界获得了882亿港元（113亿美元）的再融资——分批银行贷，最早到期日在2028年——此前银行要求可信的专业管理层。在黄少媚领导下，公司完成了2025财年260亿港元的销售目标，分析师对《南华早报》表示“最坏的时候已经过去”。

2025年获得882亿港元再融资；完成260亿港元物业销售目标，分析师称“最坏的时候已经过去”

创纪录的亏损和96%的净负债率使家族延续变得难以承受；银行需要的是他们能够承保的经营者。

任命非家族CEO是向债权人发出的最明确信号：控制权确实已经改变。

这一家族最高层级的决定由家族自身做出，避免了由贷款方强加的债务重组。

香港楼市低迷，已没有时间从内部再培养一位继承人。

当高杠杆的商业帝国遭遇低迷，让继承人继续掌权可能比家族颜面付出更大代价；贷款方再融资的对象是经营者，而非家族王朝。

新世界在专业管理层领导下继续去杠杆，而郑氏家族通过周大福企业仍为控股股东。这一事件成为香港家族企业在传承与偿债能力相撞时如何应对的参考案例。