艾略特的“最糟糕交易”信函重塑了NRG的董事会和CEO搜寻

2023年5月15日，艾略特披露持有NRG超过13%的经济利益，并发表信函称28亿美元的Vivint智能家居收购是“过去十年电力公用事业领域最糟糕的交易”，要求对家庭服务进行战略审查、削减5亿美元成本，并至少将80%的自由现金流返还给股东。

NRG公开表示欢迎对话，随后加快了自身回应：到6月，它已增加回购并宣布了1.5亿美元的成本计划，到11月，它做出了治理让步。

2023年11月20日，NRG与艾略特签署合作协议：董事会扩大到13人，新增四名独立董事，成立五人CEO搜寻委员会，临时CEO Lawrence Coben取代Mauricio Gutierrez，艾略特同意在2024年年度会议前遵守静默和投票条款。

新增四名独立董事、成立CEO搜寻委员会、任命临时CEO、一年静默期——加上艾略特要求的5亿美元成本削减和80%自由现金流回报框架。

具体、量化的批评（Vivint、5亿美元、80%自由现金流）聚焦了议程。

静默加董事会席位避免了代理权之争。

CEO搜寻让董事会无需承认错误即可改变战略。

当大股东发出具体批评时，董事会的应对是通过治理变化争取时间——增加董事、搜寻CEO、达成静默——即使不剥离资产。

NRG保留了Vivint，并在搜寻正式CEO的同时执行成本削减和资本回报目标，表明即使激进投资者要求的资产剥离未实现，其运动也能赢得治理变革。