太阳制药40亿美元收购FDA问题缠身的兰伯西并修复了它

2014年4月，太阳制药的Dilip Shanghvi同意以40亿美元全股票交易收购陷入困境的竞争对手兰伯西，其中包括8亿美元债务。兰伯西在2013年达成和解后，多个工厂遭到美国FDA进口警报，和解中它承认生产掺假药物并支付5亿美元罚款。

合并于2015年3月25日完成，此前获得了包括竞争委员会有条件批准（需剥离七个品牌）在内的各机构批准。合并后的公司成为印度最大和世界第五大药企。

太阳的赌注是，它能像处理自己问题工厂那样：修复生产、清除FDA禁令并恢复对美供应。2017年3月，FDA解除了对兰伯西莫哈里工厂的进口警报——该工厂自2013年起就处于禁令之下——为获批产品进入美国市场扫清了道路。

财务上，合并扩大了集团规模：到了2020财年，印度销售额达971亿卢比，约占营收的30%，美国销售额达14.87亿美元，全年净利润增长41%至376.493亿卢比，营收为3283.75亿卢比。

合并使太阳成为印度最大和世界第五大药企；FDA于2017年解除了莫哈里的进口警报；2020财年净利润增长41%，达376.5亿卢比。

太阳自己扭转Caraco工厂的局面的经历表明，它能修复有FDA问题的设施，因此兰伯西更像是维修工程，而非孤注一掷。

全股票交易保留了现金，用于兰伯西需要的多年工厂修复和整合。

合并后的规模——印度最大、世界第五大药企——给了太阳竞争对手没有的销售和研发杠杆。

监管进展是实实在在的：莫哈里进口警报于2017年3月解除，重新开放了原兰伯西工厂对美供应。

当你有别人不具备的修复能力时，收购陷入困境的竞争对手是值得的：太阳曾修复过自己遭到FDA禁令的Caraco工厂，因此兰伯西是个可修复的问题，而不是一场赌博。

太阳在2015-16年专注于整合兰伯西和处理FDA遗留问题，2017年莫哈里获批是第一个重大监管胜利；其他原兰伯西工厂，如Halol，继续清理工作。2020财年运营收入达3283.75亿卢比，净利润增长41%，太阳仍是印度最大药企。此次收购的长期影响是持续的FDA监管，但公司的规模和专科药管线（Ilumya）维持了市场领导地位。