奥地利动荡时期电信奥地利上市募资11.6亿欧元；后续减持总额达24.5亿欧元

当奥地利在2000年11月宣布部分私有化时，电信奥地利是欧洲最后几家未上市的老牌电信运营商之一，当时正值互联网泡沫破裂。国家计划出售28%-32%的股份，筹资15-19亿欧元，发行价定为9-12欧元，而几周前还在讨论14-15欧元。

2000年11月20-21日在维也纳和纽约上市——奥地利首家在纽约证券交易所上市的公司——交易缩减至1.288亿股（占总股本的25.8%），募资11.6亿欧元，不到维也纳几个月前预期的一半。财政部长卡尔-海因茨·格拉瑟承认他“不太满意”，但表示市场状况迫使他接受这个价格。

上市首日股价下跌约14%。新任首席执行官Heinz Sundt将上市与转型计划结合——在18,000个固网岗位中裁减5,000个，并承诺EBITDA年增长7%-10%——而Mobilkom保持50%的移动市场份额，拥有270万客户。

2000年IPO募资11.6亿欧元；到2013年国家减持总收益24.5亿欧元

在区间下限定价确保了在市场条件下完成交易，拖延可能导致失败。

国家保留44.4%的股份，意大利电信保留其29.8%的股份，因此上市试水价格而不放弃控制权。

将IPO与可见的成本削减计划捆绑，为投资者提供了复苏的故事。

市场窗口即将关闭时，低价完成交易可能胜过等待：奥地利在崩盘中完成交易，后续分批减持同一资产共筹得24.5亿欧元。

上市后几个月内电信奥地利股价下跌超过30%，但公司稳定下来，后续国家减持到2013年总收益24.5亿欧元，当时国家仍持有28.4%的股份。该运营商后来品牌为A1 Telekom Austria，保持上市并盈利。