Im Januar 2022 griff Cevian, einer der drei größten Aktionäre, Ericsson trotz starker Ergebnisse öffentlich an: Der Investor forderte ein Ende der Verluste von Digital Services, eine Veräußerung oder Abspaltung von Managed Services sowie einen glaubwürdigen Enterprise-Plan und kritisierte die Übernahme von Vonage als deutlich teurer als der Rückkauf eigener Aktien; zudem bezeichnete er das Margenziel als „lächerlich niedrig“.
Die Governance folgte: Vorsitzender Ronnie Leten schied aus, Jan Carlson wurde Vorsitzender, von Cevian unterstützte Veränderungen erreichten den Vorstand, und Christer Gardell kehrte 2023 in den Nominierungsausschuss zurück; im Februar 2023 kündigte Ericsson den Abbau von 8.500 Stellen und ein Kostensenkungsprogramm von 9 Milliarden SEK (859 Mio. USD) an.
Die Disziplin zeigte sich in den Ergebnissen 2024: Der Jahresüberschuss drehte von einem Verlust von -26,1 Milliarden SEK (belastet durch Vonage-Wertminderungen) auf einen positiven Wert von 0,4 Milliarden SEK, die bereinigte Bruttomarge stieg von 39,6 % auf 44,9 %, und der freie Cashflow vor M&A erreichte 40 Milliarden SEK statt -1,1 Milliarden SEK.
Der Jahresüberschuss 2024 drehte auf positive 0,4 Milliarden SEK (von -26,1 Milliarden SEK), die bereinigte Bruttomarge stieg auf 44,9 % (von 39,6 %), und der freie Cashflow vor M&A erreichte 40 Milliarden SEK (von -1,1 Milliarden SEK).
Cevian benannte die defizitären Einheiten und die Sanierung Punkt für Punkt.
Die Erneuerung des Vorstands machte Kostendisziplin zu einem Governance-Auftrag.
Das Programm über 9 Milliarden Kronen gab der Gewinnerholung einen Mechanismus.
Eine schriftliche Kritik eines Aktivisten kann die Governance umgestalten – neuer Vorsitzender, Vorstandssitze, Kostenprogramm –, selbst wenn die Krise des Unternehmens nicht vom Aktivisten verursacht wurde.
Ericsson setzte die Umsetzung des Effizienzprogramms bis 2025 fort, kam seinem langfristigen Margenziel näher, und Cevian blieb ein konstruktiver Großaktionär – eine Trendwende, die ebenso auf Vorstandsdruck wie auf dem 5G-Zyklus beruhte.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Activist Investor Cevian Attacks Ericsson With List of Demands Bloomberg via NDTV Profit · ndtvprofit.com ·
- Ericsson is planning to cut 8,500 jobs globally CNN Business · cnn.com ·
- Christer Gardell returns to Ericsson's Nomination Committee Finwire via MarketScreener · sa.marketscreener.com ·
- Ericsson Fourth quarter and full-year report 2024 (Form 6-K) U.S. Securities and Exchange Commission (EDGAR) · content-archive.fast-edgar.com ·