A campanha da Cevian ajudou a Ericsson a cortar custos, renovar o conselho e voltar ao lucro

Em janeiro de 2022, a Cevian, uma das três maiores acionistas, atacou publicamente a Ericsson apesar dos fortes resultados: exigiu o fim das perdas da Digital Services, a alienação ou cisão da Managed Services e um plano crível para a Enterprise, além de criticar a aquisição da Vonage por ser muito mais cara do que recomprar ações; também classificou a meta de margem como 'ridiculamente baixa'.

A governança seguiu o mesmo rumo: o presidente do conselho, Ronnie Leten, deixou o cargo, Jan Carlson tornou-se presidente do conselho, mudanças apoiadas pela Cevian chegaram ao conselho e Christer Gardell retornou ao comitê de nomeação em 2023; em fevereiro de 2023, a Ericsson anunciou o corte de 8.500 empregos e um programa de redução de custos de 9 bilhões de coroas suecas (US$ 859 milhões).

A disciplina se refletiu nos resultados de 2024: o lucro líquido do ano passou a ser positivo, em 0,4 bilhão de coroas suecas, ante um prejuízo de -26,1 bilhões de coroas suecas (afetado por impairment da Vonage), a margem bruta ajustada subiu para 44,9%, ante 39,6%, e o fluxo de caixa livre antes de M&A atingiu 40 bilhões de coroas suecas, ante -1,1 bilhão.

O lucro líquido do exercício de 2024 passou a ser positivo, em 0,4 bilhão de coroas suecas (ante -26,1 bilhões), a margem bruta ajustada subiu para 44,9% (ante 39,6%) e o fluxo de caixa livre antes de M&A atingiu 40 bilhões de coroas suecas (ante -1,1 bilhão).

A Cevian apontou as unidades deficitárias e a correção necessária, item por item.

A renovação do conselho transformou a disciplina de custos em um mandato de governança.

O programa de 9 bilhões de coroas deu à recuperação do lucro um mecanismo.

Uma crítica por escrito de um acionista ativista pode remodelar a governança — novo presidente do conselho, assentos no conselho, programa de custos — mesmo quando a crise da empresa não foi causada pelo ativista.

A Ericsson continuou executando o programa de eficiência em 2025, avançou em direção à sua meta de margem de longo prazo, e a Cevian permaneceu uma acionista relevante e construtiva — uma recuperação construída tanto pela pressão do conselho quanto pelo ciclo do 5G.