La participación del 9,8% de Mantle Ridge y la salida del CEO obligaron a Aramark a reconfigurarse para crecer

Aramark, el proveedor de servicios alimentarios y uniformes de Filadelfia, había crecido más lentamente que su gran rival Compass Group y había enfurecido a miles de gerentes de nivel medio al cancelar bonificaciones ya devengadas. El 16 de agosto de 2019, Mantle Ridge, de Paul Hilal, reveló una participación del 9,8%, que representaba una posición sobre aproximadamente el 20% de la empresa, y dijo que quería conversar sobre el negocio, las operaciones, la estrategia, el gobierno corporativo y la cúpula ejecutiva.

Días después, Aramark anunció que su CEO de larga trayectoria, Eric Foss, se jubilaba. Los analistas interpretaron la medida como el inicio de una reconfiguración más severa, y anticiparon participación a nivel de consejo, una cultura de ventas más agresiva y eficiencia operativa. Hilal tenía un largo historial de impulsar exactamente eso: en Air Products, Canadian Pacific y CSX, su llegada solía conducir a cambios en la dirección y a una ejecución más estricta.

Aramark nombró un nuevo CEO y posteriormente reconstituyó buena parte de su consejo con candidatos propuestos por Hilal, y durante el año siguiente impulsó la disciplina de costos y un renovado enfoque en sus contratos centrales de alimentación e instalaciones. Los márgenes operativos y la acción de la empresa mejoraron a medida que se abordaba directamente el problema de crecimiento hacia el que había ido derivando. El 13D había dejado escrita la tesis, y el resultado la siguió.

Aramark obtuvo un nuevo CEO y, más tarde, una nueva mayoría en el consejo, y emprendió un cambio de rumbo centrado en costos y ventas que elevó sus márgenes operativos.

Mantle Ridge plasmó una agenda amplia en una presentación pública, no una queja limitada.

El bajo desempeño en crecimiento de Aramark y la controversia de las bonificaciones la dejaron vulnerable a un desafío creíble.

Hilal tenía un historial visible de forzar cambios en la dirección en Air Products, CP y CSX.

La salida del CEO abrió la puerta a la reconfiguración operativa que siguió.

Un activista que deja por escrito una agenda completa sobre operaciones, gobierno corporativo y cúpula ejecutiva puede mover a una empresa de bajo crecimiento más rápido que la presión interna por sí sola.

Aramark combinó sus dos segmentos e impulsó los márgenes y la retribución al capital, y hacia mediados de la década de 2020 su acción se había aproximadamente duplicado desde el mínimo de 2020.