La participación del 6% de Third Point añadió tres directores a Bath & Body Works

Third Point adquirió una participación del 6% en Bath & Body Works y presentó su posición en diciembre, criticando los altos costos del minorista, el gasto de capital y la remuneración de los ejecutivos, mientras presionaba para incorporar experiencia en la industria de consumo en la junta.

Bajo esa presión, Bath & Body Works añadió a Lucy Brady, una ejecutiva de Conagra, en febrero, luego al director financiero de Hershey, Steve Voskuil, y a principios de marzo nombró a Thomas Kuhn, un experimentado ejecutivo financiero recomendado por Third Point, como su tercer nuevo integrante en tres semanas, ampliando la junta a 13 miembros.

Third Point, que había estado preparando el terreno para una lucha por poderes después de que su candidato preferido fuera rechazado, dijo que no nominaría directores para 2023 una vez que Kuhn se incorporó, poniendo fin al enfrentamiento. La presidenta Sarah Nash dijo que la junta estaba enfocada en maximizar el valor para los accionistas.

Tres nuevos directores en tres semanas, incluido Thomas Kuhn, recomendado por Third Point; Third Point luego abandonó los planes de nominar directores en 2023.

Third Point presionó por experiencia operativa y en consumo, no por personas internas del activismo.

Cada nombramiento de director redujo la credibilidad de una amenaza de lucha por poderes.

La incorporación de Kuhn le dio a Loeb una razón para retirarse sin perder prestigio.

Un fondo de cobertura que nombra a operadores experimentados, y no a sus propios socios, puede obtener los puestos en la junta que desea sin una lucha por poderes, si la empresa sigue incorporándolos.

Bath & Body Works continuó bajo el nuevo director ejecutivo Gina Boswell, una veterana de Unilever contratada en 2022, con una junta reconfigurada por el enfrentamiento. Las críticas de Loeb a la asignación de capital y a la remuneración de los ejecutivos marcaron la agenda para la disciplina de costos del minorista en 2023 y en adelante.