Participação de 6% da Third Point acrescentou três diretores à Bath & Body Works

A Third Point adquiriu uma participação de 6% na Bath & Body Works e registrou sua posição em dezembro, criticando os altos custos da varejista, os gastos de capital e a remuneração dos executivos, enquanto pressionava por experiência no setor de consumo no conselho.

Sob essa pressão, a Bath & Body Works acrescentou Lucy Brady, executiva da Conagra, em fevereiro, depois o CFO da Hershey, Steve Voskuil, e no início de março nomeou Thomas Kuhn, um executivo financeiro veterano recomendado pela Third Point, como seu terceiro novo integrante em três semanas, ampliando o conselho para 13 membros.

A Third Point, que vinha preparando o terreno para uma disputa por procuração depois que seu candidato preferido foi rejeitado, disse que não indicaria diretores para 2023 assim que Kuhn se juntou, encerrando o confronto. A presidente Sarah Nash disse que o conselho estava focado em maximizar o valor para os acionistas.

Três novos diretores em três semanas, incluindo Thomas Kuhn, recomendado pela Third Point; a Third Point então abandonou os planos de indicar diretores em 2023.

A Third Point pressionou por experiência operacional e no setor de consumo, não por insiders ativistas.

Cada nomeação de diretor reduziu a credibilidade de uma ameaça de procuração.

A adição de Kuhn deu a Loeb um motivo que preservava sua imagem para recuar.

Um hedge fund que indica operadores experientes, e não seus próprios sócios, pode conseguir as cadeiras no conselho que deseja sem uma disputa por procuração — se a empresa continuar acrescentando-os.

A Bath & Body Works continuou sob o novo CEO Gina Boswell, uma veterana da Unilever contratada em 2022, com um conselho reformulado pelo confronto. As críticas de Loeb à alocação de capital e à remuneração dos executivos definiram a agenda para a disciplina de custos da varejista em 2023 e além.