BP entró en 2025 bajo la presión de unos resultados débiles, una cotización rezagada y la frustración de los inversores con su estrategia de transición energética. Elliott tomó una participación y el consejero delegado, Murray Auchincloss, prometió un replanteamiento de fondo.
El 26 de febrero, BP hizo explícito ese replanteamiento. Anunció que la inversión anual en petróleo y gas aumentaría hasta unos 10.000 millones de dólares, mientras que la inversión en negocios de transición caería a entre 1.500 y 2.000 millones de dólares al año, más de 5.000 millones por debajo de la previsión anterior.
El nuevo plan también redujo el capex a entre 13.000 y 15.000 millones de dólares anuales hasta 2027, se fijó el objetivo de lograr entre 4.000 y 5.000 millones de dólares de reducciones estructurales de costes y puso sobre la mesa desinversiones por 20.000 millones de dólares.
BP se fijó el objetivo de recortar costes por entre 4.000 y 5.000 millones de dólares, desinvertir 20.000 millones de dólares para 2027 y lograr una tasa de crecimiento anual compuesto superior al 20 % en el flujo de caja libre ajustado hasta 2027.
La llegada de Elliott cristalizó la impaciencia de los accionistas ante la brecha de valoración de BP.
BP cambió la asignación de capital, no solo el discurso, al reorientar el gasto hacia los hidrocarburos de mayor rentabilidad.
El plan dio a los inversores objetivos medibles para 2027 en materia de flujo de caja, costes, deuda y rentabilidad.
Un replanteamiento estratégico tiene que mover a la vez el capital, los objetivos y la rendición de cuentas; la comunicación por sí sola no puede cerrar una brecha de valoración.
El replanteamiento dejó atrás buena parte del anterior marco de crecimiento en transición de BP e hizo del flujo de caja libre el centro de la historia bursátil. La prueba más difícil pasó a ser la ejecución: recortes de costes, desinversiones, reducción de deuda y entrega de proyectos upstream hasta 2027.
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Las fuentes
- Growing shareholder value: a reset bp SEC · sec.gov ·
- BP chief says it will 'fundamentally reset' amid threat of activist investor The Guardian · theguardian.com ·