BP a répondu à la pression d'Elliott par une réinitialisation pétrolière et gazière et une réduction des dépenses de transition

BP est entrée dans 2025 sous la pression de résultats médiocres, d'un cours de l'action en retard et de la frustration des investisseurs face à sa stratégie de transition énergétique. Elliott a constitué une participation, et le directeur général Murray Auchincloss a promis une réinitialisation fondamentale.

Le 26 février, BP a rendu cette réinitialisation explicite. Elle a indiqué que l'investissement annuel dans le pétrole et le gaz passerait à environ 10 milliards de dollars, tandis que l'investissement dans les activités de transition tomberait à 1,5 à 2 milliards de dollars par an, soit plus de 5 milliards de dollars en dessous des prévisions antérieures.

Le nouveau plan a également abaissé les capex à 13 à 15 milliards de dollars par an jusqu'en 2027, visé 4 à 5 milliards de dollars de réductions de coûts structurels et mis sur la table 20 milliards de dollars de cessions.

BP visait 4 à 5 milliards de dollars de réductions de coûts, 20 milliards de dollars de cessions d'ici 2027 et un TCAC de plus de 20 % du flux de trésorerie disponible ajusté jusqu'en 2027.

L'arrivée d'Elliott a cristallisé l'impatience des actionnaires face à l'écart de valorisation de BP.

BP a modifié l'allocation du capital, et pas seulement le discours, en réorientant les dépenses vers des hydrocarbures à plus haut rendement.

Le plan a donné aux investisseurs des objectifs mesurables pour 2027 en matière de flux de trésorerie, de coûts, de dette et de rendements.

Une réinitialisation stratégique doit faire évoluer simultanément le capital, les objectifs et la responsabilité ; la communication seule ne peut pas combler un écart de valorisation.

La réinitialisation a retiré une grande partie du précédent cadre de croissance de transition de BP et a placé le flux de trésorerie disponible au centre de l'histoire boursière. Le test plus difficile s'est déplacé vers l'exécution : réductions de coûts, cessions, désendettement et livraison des projets amont jusqu'en 2027.