Tata Motors entró en la década de 2020 arrastrando las pérdidas de Jaguar Land Rover, la escasez de chips y una recesión del mercado de vehículos comerciales; tras siete trimestres consecutivos de pérdidas, la compañía volvió al beneficio neto en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2023. La recuperación se apoyó en una estructura adoptada discretamente en 2021: los negocios de vehículos comerciales, de vehículos de pasajeros —incluidos los eléctricos— y de JLR funcionaban cada uno de forma autónoma, bajo sus propios consejeros delegados y con estrategias separadas.
El 4 de marzo de 2024, con los tres negocios comportándose con solidez, el consejo aprobó una escisión en dos entidades cotizadas —una que agruparía los vehículos comerciales y las inversiones relacionadas, y otra que agruparía los vehículos de pasajeros, el negocio de vehículos eléctricos y Jaguar Land Rover— mediante un plan de convenio ante el NCLT en el que cada accionista conserva la misma participación en ambas sociedades.
En el trimestre cerrado en diciembre de 2023, el beneficio neto consolidado se había disparado un 137,5 % hasta los 7.025,11 crore de rupias gracias a las sólidas ventas de JLR, y la acción se había convertido en un valor con rentabilidad múltiple, alcanzando un máximo histórico. La escisión fue la culminación de esa recuperación, no un rescate.
El plan entró en vigor el 1 de octubre de 2025, con el 14 de octubre como fecha de registro: los accionistas recibieron una acción de la nueva sociedad de vehículos comerciales por cada acción que poseían, la cotización original pasó a denominarse Tata Motors Passenger Vehicles, y la entidad de vehículos comerciales pasó a denominarse Tata Motors antes de su cotización en la BSE y la NSE a principios de noviembre de 2025.
Dos sociedades cotizadas centradas en su actividad. El beneficio neto consolidado del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024 más que se duplicó hasta los 7.025,11 crore de rupias, un 137,5 % más, y la acción alcanzó un máximo histórico tras una racha de rentabilidad múltiple.
Tres negocios con ciclos y necesidades de capital diferentes ya funcionaban como unidades autónomas, de modo que la escisión formalizó una realidad en lugar de imponerla.
Un plan de convenio ante el NCLT permitió a los accionistas conservar participaciones idénticas en ambas sociedades, eliminando la negociación que suele dar al traste con las escisiones.
Unos beneficios récord permitieron que cada entidad se sostuviera con su propio balance sin un descuento de liquidación por dificultades.
La lucha por el liderazgo en vehículos eléctricos en India requería una sociedad de vehículos de pasajeros centrada en su actividad, con libertad para fijar precios e invertir como un retador.
Hacer funcionar primero de forma independiente las unidades de una sociedad holding, demostrar que cada una puede ganar por sí sola y solo entonces separar la estructura matriz: la autonomía es el ensayo que convierte una escisión en una operación de bajo riesgo en lugar de un salto al vacío.
La escisión entró en vigor el 1 de octubre de 2025, con un derecho de una acción por cada una y la fecha de registro fijada para el 14 de octubre de 2025. La entidad de vehículos comerciales cotizó en la BSE y la NSE a principios de noviembre de 2025, quedando una sociedad cotizada para camiones y otra para vehículos de pasajeros y JLR, cada una valorada según sus propios fundamentos.
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Las fuentes
- Tata Motors stock check: How does the demerger impact its fundamental and technical outlook for long-term Livemint · livemint.com ·
- Tata Motors demerger takes effect: From record date to swap ratio, here's what investors need to know The Economic Times · economictimes.indiatimes.com ·
- Tata Motors demerger: Key things every investor should know before listing Business Standard · business-standard.com ·