La filiale défaillante de FirstEnergy est devenue Energy Harbor, puis a été vendue à Vistra

FirstEnergy Solutions (FES) et FirstEnergy Nuclear Operating Company ont déposé une demande de protection au titre du chapitre 11 le 31 mars 2018, après des années de pertes sur les marchés de l'électricité concurrentiels qui ont poussé la branche non régulée de FirstEnergy à l'insolvabilité. Ce dépôt a permis à la société mère de sortir de l'activité non régulée et de redevenir un service public purement régulé.

Deux ans plus tard, en 2020, la société réorganisée est ressortie sous le nom d'Energy Harbor — un opérateur indépendant d'environ 4 000 MW de capacité nucléaire avec environ un million de clients de détail. La dette ayant été effacée par le plan, elle est devenue une plateforme attractive à zéro émission de carbone.

En mars 2023, Vistra a accepté d'acheter Energy Harbor pour 3 milliards de dollars en espèces plus une participation de 15 % dans sa nouvelle plateforme Vistra Vision, en assumant environ 430 millions de dollars de dette nette et en visant au moins 125 millions de dollars de synergies annuelles. L'opération, valorisée à environ 6,8 milliards de dollars au total, a été finalisée le 1er mars 2024, ajoutant le parc nucléaire et le portefeuille de détail à l'activité de production de Vistra.

Sortie du chapitre 11 en 2020 en tant que plateforme indépendante nucléaire et de détail, puis vendue à Vistra pour 3 milliards de dollars en espèces plus 15 % de Vistra Vision.

La faillite de FES a séparé la branche concurrentielle de la société mère.

La sortie de 2020 a laissé Energy Harbor avec un bilan assaini.

Le nucléaire allié au détail en a fait une plateforme de croissance à zéro émission de carbone.

Vistra a payé 3 milliards de dollars en espèces plus 15 % des capitaux propres de Vistra Vision.

Une société mère régulée peut céder sa branche concurrentielle à une procédure de faillite, laisser le tribunal effacer la dette, et offrir malgré tout aux investisseurs un actif sain qui vaut la peine d'être acheté.

Vistra a finalisé l'acquisition le 1er mars 2024, ajoutant environ 4 000 MW de production nucléaire et environ un million de clients de détail pour créer Vistra Vision, une plateforme de premier plan de production et de vente au détail à zéro émission de carbone. La restructuration a transformé une filiale qui avait entraîné sa société mère vers le bas en une entreprise autonome qu'un concurrent a payée des milliards pour posséder.