La famille Bettencourt a confié L'Oréal à un PDG extérieur en 1988 ; la croissance a duré 20 ans

L'Oréal a été fondé en 1909 et est resté sous le contrôle de la famille Bettencourt ; Liliane Bettencourt, fille du fondateur, était l'actionnaire principale avec environ 28 % du capital. En 1988, à 42 ans, Lindsay Owen-Jones — qui avait rejoint le groupe en 1969 — est devenu président.

Owen-Jones a dirigé L'Oréal pendant 18 ans, jusqu'en 2006. Sous sa direction, le groupe a enregistré une croissance de son bénéfice supérieure à 10 % pendant 20 années consécutives, et sa valeur boursière est passée d'environ 1,5 milliard d'euros en 1988 à environ 50 milliards d'euros, aidée par des acquisitions et une expansion mondiale.

La formule reposait sur la séparation de la propriété et de la gestion : la famille Bettencourt apportait un capital patient et un soutien public, tandis qu'Owen-Jones apportait une gestion professionnelle. Il se décrivait lui-même comme l'entrepreneur délégué par la famille Bettencourt.

Sous Owen-Jones, la valeur boursière de L'Oréal est passée d'environ 1,5 Md€ en 1988 à environ 50 Md€, avec une croissance du bénéfice supérieure à 10 % pendant 20 années consécutives.

Un cadre dirigeant de carrière a apporté une discipline de gestion sans politique familiale.

Le capital patient de la famille Bettencourt a soutenu 18 années de réinvestissement.

Une croissance du bénéfice à deux chiffres pendant 20 ans a bâti la confiance des investisseurs.

Les acquisitions et l'expansion mondiale ont élargi le portefeuille de marques.

Une famille fondatrice peut conserver le contrôle tandis qu'un cadre dirigeant de carrière gère l'entreprise : le soutien des Bettencourt a permis à Owen-Jones de diriger L'Oréal pendant 18 ans de croissance à deux chiffres.

Owen-Jones a transmis le rôle de PDG à Jean-Paul Agon en 2006 et la présidence en 2011, L'Oréal restant sous le contrôle de la famille Bettencourt. La transmission de 1988 est devenue le cas de référence d'une famille fondatrice conservant la propriété tandis qu'un outsider construisait l'échelle.