Novartis a vendu sa filiale indienne cotée pour 1 446 crore ₹, achevant son recentrage sur les médicaments innovants

En février 2026, Novartis AG a accepté de vendre l'intégralité de sa participation de 70,68 % dans Novartis India, cotée à Mumbai, pour 1 446 crore ₹ à un consortium mené par la société indienne de capital-investissement ChrysCapital, avec la participation de WaveRise Investments et de Two Infinity Partners. Le consortium a simultanément annoncé une offre publique d'achat obligatoire portant sur jusqu'à 26 % supplémentaires au prix de 860,64 Rs par action, pour un total d'environ 552,50 crore ₹.

Ce retrait fait suite à un examen stratégique de l'activité que Novartis avait engagé en février 2024. Les ventes sur douze mois de Novartis India étaient tombées à 493 crore ₹ fin décembre 2025, contre 655 crore ₹ en décembre 2022, Vymada — le plus gros contributeur au chiffre d'affaires — reculant à 180 crore ₹ contre 258 crore ₹ après la perte de son brevet et face à la concurrence des génériques.

Novartis a présenté cette vente comme l'achèvement de « sa transformation en une entreprise de médicaments innovants purement centrée sur ce segment », en adaptant son implantation pour une croissance à long terme efficace et durable. L'entreprise reste présente en Inde par l'intermédiaire de Novartis Healthcare Pvt Ltd, qu'elle détient à 100 % : la branche commerciale, le centre d'entreprise de Hyderabad, la R&D sur plus de 300 sites d'essais et le plus grand centre de compétences mondial du secteur pharmaceutique en Inde, employant plus de 9 000 personnes — environ 11 % de ses effectifs mondiaux.

Le verdict du marché a été immédiat : l'action Novartis India a bondi de la limite quotidienne de 20 % pour clôturer à 996,5 Rs à la BSE, alors que le Sensex gagnait 0,38 %. La transaction devait être finalisée au cours du trimestre de septembre 2026, sous réserve de conditions ; son effet sur l'accord de licence et de distribution conclu en 2022 entre Novartis India et Dr Reddy's Laboratories restait incertain.

1 446 crore ₹ pour la participation de 70,68 %, avec une offre publique d'achat portant sur jusqu'à 552,5 crore ₹ pour 26 % supplémentaires ; l'action Novartis India a clôturé en hausse de 20 % à 996,5 Rs à l'annonce.

L'économie de la filiale cotée s'était structurellement dégradée — les ventes ayant reculé d'un quart en trois ans, à mesure que le médicament phare perdait son exclusivité.

La cession de l'entité cotée a permis à Novartis de conserver le contrôle total des activités essentielles à sa stratégie : les opérations commerciales de médicaments innovants, le centre de compétences mondial de Hyderabad et le développement clinique.

Il s'agit de l'étape finale du recentrage sur les médicaments innovants entamé par Novartis des années plus tôt, après des opérations telles que la scission d'Alcon, spécialiste des soins oculaires.

L'offre publique d'achat du consortium à 860,64 Rs offrait aux actionnaires minoritaires une voie de sortie, facilitant l'obtention des autorisations réglementaires.

Quitter le véhicule coté d'un marché ne signifie pas quitter ce marché : conserver les activités détenues qui correspondent à la stratégie et vendre l'entité dont l'économie ne le fait plus.

La finalisation était attendue au cours du trimestre de septembre 2026, sous réserve de conditions ; Dr Reddy's a déclaré qu'il était trop tôt pour se prononcer sur le sort de son accord de distribution pour les marques établies de Novartis, tandis que Novartis continuait de développer son portefeuille cardio-rénal-métabolique et oncologique en Inde.