Elliott a poussé les marges ; Salesforce a supprimé 10 % de ses effectifs et doublé ses rachats d'actions

Starboard Value a révélé une participation dans Salesforce en octobre 2022, en appelant à des marges plus élevées ; en janvier 2023, Elliott Management a constitué une position de plusieurs milliards de dollars alors que l'action de l'entreprise avait perdu environ 170 milliards de dollars de valeur boursière depuis son sommet de 2021.

Le 4 janvier 2023, Salesforce a annoncé un plan de restructuration visant à supprimer environ 10 % de ses effectifs, à céder certains biens immobiliers et à comptabiliser des charges de 1,4 à 2,1 milliards de dollars. Le PDG Marc Benioff a déclaré que l'entreprise avait embauché trop de personnes à l'approche du ralentissement.

Le 1er mars 2023, Salesforce a publié un chiffre d'affaires de 31,4 milliards de dollars pour l'exercice 2023 et une marge opérationnelle non-GAAP de 22,5 %, a visé environ 27 % pour l'exercice 2024 et a porté son autorisation de rachat d'actions de 10 milliards à 20 milliards de dollars.

Salesforce a visé une marge opérationnelle non-GAAP d'environ 27 % pour l'exercice 2024, contre 22,5 % pour l'exercice 2023, et a porté son autorisation de rachat de 10 milliards à 20 milliards de dollars.

Deux activistes ont transformé la marge en référence publique avant que le conseil d'administration puisse fixer son propre rythme.

Les licenciements et les cessions immobilières ont attaqué la base de coûts constituée par les embauches pendant la période d'expansion.

Le relèvement du programme de rachat à 20 milliards de dollars a converti le plan de marge en valeur directe par action.

Une entreprise en croissance peut absorber la pression des activistes en faisant de la marge un objectif public : des réductions de coûts associées à un véritable rachat d'actions donnent aux actionnaires une raison mesurable de réévaluer le titre.

Les prévisions de mars 2023 ont établi un nouveau modèle de rentabilité : une marge opérationnelle non-GAAP d'environ 27 % pour l'exercice 2024, avec 20 milliards de dollars autorisés pour les rachats d'actions. Salesforce s'est tenu à cette discipline tout en continuant d'investir dans ses activités principales de CRM et de données.