UpCounsel était à quelques jours de la fermeture lorsqu'un utilisateur de longue date l'a racheté pour le maintenir en vie

UpCounsel, une place de marché en ligne mettant en relation les entreprises avec des avocats, avait levé 26 millions de dollars depuis sa fondation en 2012, mais avait été épuisée par une poursuite judiciaire de 2018 concernant le partage d'honoraires avec des non-avocats et par une autre poursuite d'actionnaires en 2019 pour manquement au devoir de fiduciaire. En février 2020, après que ses fondateurs et une partie du personnel eurent rejoint LinkedIn dans le cadre d'un accord de licence, UpCounsel a informé ses utilisateurs par courriel qu'elle fermerait le 4 mars.

L'un de ces utilisateurs était l'entrepreneur Sieva Kozinsky, qui s'était tourné vers UpCounsel des années plus tôt après une facture de 35 000 dollars d'un cabinet d'avocats traditionnel et estimait que le service lui avait fait économiser entre 70 000 et 100 000 dollars au fil du temps. Kozinsky venait de cofonder Enduring Ventures, une société holding conçue pour racheter des entreprises en difficulté mais de qualité et les gérer sur le long terme, sur le modèle de Berkshire Hathaway.

Kozinsky et le cofondateur Xavier Helgesen ont discrètement acquis ce qui restait d'UpCounsel, y compris son site web et sa communauté de plus de 10 000 avocats, et ont annoncé l'achat dans un billet de blog du 31 mars nommant Helgesen directeur général et Kozinsky directeur financier par intérim.

UpCounsel a poursuivi ses activités avec sa communauté de 10 000 avocats intacte et est devenue la première acquisition du portefeuille d'achat et de conservation de style Berkshire d'Enduring Ventures.

Kozinsky avait la preuve directe que le service fonctionnait, puisqu'il était un client payant qui avait économisé des dizaines de milliers de dollars en l'utilisant.

Enduring Ventures ciblait des entreprises qui « luttaient pour une raison ou une autre » plutôt que des startups en phase de croissance, de sorte qu'une place de marché en difficulté correspondait exactement à sa thèse d'acquisition.

Les fondateurs ont agi rapidement, concluant l'accord dans les semaines suivant l'avis de fermeture, avant que la valeur restante de la communauté et du site web ne s'évapore.

Les clients les plus fidèles d'une entreprise en difficulté peuvent être ses meilleurs repreneurs de sauvetage — ils savent déjà pourquoi le produit vaut la peine d'être sauvé.

UpCounsel est devenue la première acquisition d'Enduring Ventures, la société visant trois à quatre rachats similaires au cours de l'année suivante et se décrivant comme une société holding de long terme plutôt qu'un fonds de capital-risque.