スペンサーズ、第2四半期の損失が30%拡大する中、南インドの赤字22店舗を閉鎖

2023年9月30日に終了した四半期に、インドのRPサンジブ・ゴエンカ・グループの食料品チェーンであるスペンサーズ・リテールは、南インドの非戦略立地にある赤字の大きい22店舗を閉鎖した。会長のシャシュワット・ゴエンカは四半期業績アップデートで率直にこう述べた。「第2四半期に赤字店舗の閉鎖を通じて収益性を改善するため、いくつかの厳しい決断を下した」。グルメチェーン「ネイチャーズ・バスケット」を含め、グループは全国で167店舗を残すことになった。

四半期自体の数字が、なぜ絞り込みが始まったかを示している。会社の規制当局向け開示によると、連結純損失は前年同期の5億3780万ルピーから第2四半期（2024年度）に7億120万ルピーへと前年比30%拡大し、総収入は65億4350万ルピーから57億7100万ルピーに減少した。総費用は70億8240万ルピーから64億7310万ルピーに削減され、会社が「超競争的な事業環境」と呼ぶ状況にもかかわらず、粗利益率はなお65ベーシスポイント改善した。

収益性への「縮小」の賭けは、機能していた事業部分に依拠していた。「店外」事業は第2四半期にGMV7億6000万ルピーでプラスのEBITDAを達成し、持続可能な事業構成比は約13%だった。四半期の後半、チェーンはコルカタで「エクスプレス配送」を開始した。5万SKU以上から選べる1時間配送で、ゴエンカは初期反応が心強いと述べた。

ネイチャーズ・バスケットは単体ベースで8%成長し、粗利益率は前四半期比241ベーシスポイント上昇、ギフト事業「ザ・ギフト・スタジオ」は健全な利益率で高い成長を続けた。ゴエンカは、年度の残り期間に売上高と収益性の両方を推進することにコミットし続けると述べ、「プラスのユニットエコノミクスを維持しながら」エクスプレス配送を拡大するとした。それはまだ証明されるべき立て直しであり、店舗閉鎖がその最初の厳しい一歩である。

第2四半期（2024年度）に粗利益率が65ベーシスポイント改善。店外事業はGMV7億6000万ルピー（構成比約13%）でプラスEBITDAに転換。ネイチャーズ・バスケットは単体で8%成長。

南インドは「非戦略的」な地域だった。閉鎖した22店舗は、チェーンが規模を持たない地域における赤字の大きい店舗だった。

四半期が絞り込みを迫った。超競争的な食料品市場で、純損失は前年比30%増、収入は約12%減となった。

チェーンは機能していたものを維持し、示した。店外事業はプラスEBITDA、ネイチャーズ・バスケットは8%成長であり、ポートフォリオは修正可能だと主張するためだった。

利益率の証拠（閉鎖四半期における粗利益率65ベーシスポイント改善）は、縮小が単に損失を小さくするだけでなく収益性を買うという会長の裏付けだった。

小売の出店網が需要を上回ったとき、非戦略的地域での店舗閉鎖は収益性の物語のための必要経費である。利益率は純損失より先に動く。

2023年11月のアップデート時点で、ネイチャーズ・バスケットを含むスペンサーズはインド全国で167店舗を運営していた。ゴエンカは2024年度の残り期間を通じて売上高と収益性の両方を推進することにコミットし、エクスプレス配送はプラスのユニットエコノミクスを維持しながらコルカタで拡大するとした。22店舗の閉鎖が損失を反転させたかどうかは、まだ報道では示されていない。