TVSは創業家の息子に最高職を引き継ぐ橋渡しとして外部会長を起用した

創業110年のTVSグループの一員であるTVSモーターは、インドの創業家支配企業がすべて直面する問いに直面していた。すなわち、空白も確執も生じさせずに、どのように第4世代が事業を引き継ぐのか、という問いである。第3世代の会長であるVenu Srinivasanは、発表ではなく仕組みでこれに答えた。2022年2月、取締役会は元ジャガー・ランドローバー最高経営責任者のRalf Spethを4月1日付で非業務執行会長に任命した。Srinivasanは引き続き取締役兼最高経営責任者（マネージング・ディレクター）として会社を率い、数週間後には息子のSudarshan Venuが新たなマネージング・ディレクターに昇格した。

この設計にはさらに二つの要素があった。第一に、2024年3月に締結され、Srinivasanによって開示された家族間の覚書（MOU）が、グループ全体をあらかじめ分割した。SudarshanがTVS Holdings（TVSモーター、TVS Credit、Home Credit India、TVS Emerald）を率い、妹のLakshmi VenuがTAFEで母Mallika Srinivasanの後を継ぎ、Sundaram Claytonを率いるというものである。第二に、橋渡し役の任期制限である。Spethが再選を辞退したため、36歳のSudarshanが2025年8月22日の定時株主総会から会長兼マネージング・ディレクターに就任し、Spethは3年間チーフ・メンターとして留任することになった。

この3年間の試用期間は数字を生んだ。時価総額は2021年3月の₹27,795クロール（2,779億5,000万ルピー）から約₹1,06,854クロール（1兆685億4,000万ルピー）へ増加し、自己資本利益率（ROE）は17.1%から28.95%へ上昇、株価は2021年末から2024年末までに278%のリターンとなった一方、Niftyは36%のリターンだった。TVSはHero MotoCorpを抜いてインド第2位の二輪車メーカーとなり、電動二輪車iQubeは、2021年度にはEVシェア2%だったものが、2024年までに電動二輪車市場の19%に達し、同セグメントで最も売れているブランドとなった。

時価総額は約4倍の約1兆700億ルピー（₹1.07 lakh crore）に増加、ROEは17.1%から29%へ上昇、株価はNiftyの36%に対して278%上昇。TVSはHeroを抜いてインド第2位の二輪車メーカーとなった。

Spethほどの声望を持つ外部会長が就任したことで、移行期間中に取締役会に独立した権限が与えられ、息子の実績は創業家に何の負い目もない人物によって評価されることになった。

後継前にMOUでグループを分割したこと、すなわちSudarshanがTVS Holdingsを、LakshmiがTAFEとSundaram Claytonを引き継ぐことにより、インドの同族企業を脱線させる資産の奪い合いが排除された。

後継者を会長就任の何年も前にマネージング・ディレクターに就けたことで、支配権は姓ではなく実証された成果、すなわち記録的な収益性に従うことになった。

チーフ・メンターの役割により、橋渡し役の会長の経験を、息子が就くべき会長職に留めることなく活用し続けられた。

段階的な引き継ぎは、世襲リスクを実力試しに変える。すなわち、後継者は会長職の座を手にする前に、外部会長の下で3年間会社を運営するのである。

Sudarshan Venuは予定通り2025年8月の定時株主総会で会長職に就任し、インドの自動車大手のトップとしては最も若い一人となった。グループは海外でも同じ手法を続けており、TVSの国際事業は2026年に売上高の4分の1を超えた。父が設計したこの取り決めは今や持株構造全体をカバーしている。MOUのもう半分も進行中である。グループのトラクター事業の旗艦であるTAFEにおけるLakshmi Venuの後継も、同じパターンに従う予定である。