ターゲット、偽のエジプト綿でウェルスパンと取引停止——サプライヤーは再建し過去最高を達成

2016年8月、ターゲット・コーポレーションは、最大級の寝具サプライヤーの一つであるウェルスパン・インディアとの取引を全面的に断ち切った。同社が2年間にわたり安価なシーツを高級エジプト綿と偽って販売していたと主張したのである。数週間以内にウォルマートも続き、製品を回収して顧客に返金し、ウェルスパンは「製品が100パーセント・エジプト綿であることを我々に保証できなかった」と述べた。株価は8月から11月の間に42%下落した。

財務的打撃はすぐに現れた。ウェルスパンは7月〜9月期に連結純損失₹148クローレ（前年同期は₹179クローレの利益）を計上し、今後の収益成長は低調になると警告した。CEOのディパリ・ゴエンカは、失敗の原因を「複雑なサプライチェーン」にあり、外部委託された工程をウェルスパンが完全には検証できなかったとし、生産を自社内に取り込むことで簡素化すると約束した。特筆すべきはウォルマートが関係を維持し、強固な管理と適切な表示についてウェルスパンと協力すると述べたことである。

同社は割引ではなく検証可能な品質を中心に再構築した。10年後、その回復は数字に表れている。2026年6月期までにウェルスパン・リビングは純利益₹162.6クローレ（前年比82%増）、売上高₹2,795クローレ（同23.7%増）、EBITDAマージン12.5%を計上した。一方、ホームテキスタイル輸出は28%増、国内事業は21%増となった。

2016年の四半期損失₹148クローレと株価42%急落から、FY27までに四半期利益₹162.6クローレ、EBITDAマージン12.5%、売上成長24%へ。

同社はこのスキャンダルをPRの問題ではなくサプライチェーンの問題として扱った。解決策は広告ではなく、自社内生産と監査可能な管理体制だった。

ウォルマートがウェルスパンとの取引継続を決めたことが回復への橋渡しとなった。条件はより強固な管理体制であり、ウェルスパンはまさにそれを構築した。

高級品の買い手は約束ではなく証拠を求める。真正性を検証可能にすることで、エジプト綿が持つ価格プレミアムが守られた。

需要を早くから多様化した。国内小売と米国以外への輸出成長により、単一顧客の離脱が2016年の衝撃を繰り返すことはなくなった。

サプライヤーのブランドとは、証明できるトレーサビリティそのものである。ウェルスパンはチェーンのあらゆる工程を自社で担い、監査証跡を売り文句に変えることで、最大顧客の離脱を生き延びた。

ウェルスパンは世界最大級の小売業者への供給を続け、そのタオルはウィンブルドンを含む世界的イベントで定番となった。2026年6月期の業績——利益82%増、輸出28.1%増、EBITDAマージン12.5%——は危機以降で最も急な四半期を示しており、国内ブランド事業は輸出と並ぶ第二の成長エンジンとなった。2016年の出来事は今や、インド繊維業界におけるサプライチェーン・トレーサビリティの標準的な参照点となっている。