릴리는 2009년 R&D를 재편한 뒤 신약 개발 기간을 6년으로 단축했다 — 7,910억 달러의 성과

2009년까지 일라이 릴리는 자신의 부고를 바라보고 있었다. 매출의 4분의 1, 이익의 3분의 1을 차지하던 프로작이 특허 독점권을 상실했고, 'YZ의 세월'은 추가로 4개 약물(매출의 절반)을 후속 출시 없이 제네릭 경쟁에 내몰았다. 당시 CEO 존 레클라이터는 업계가 즐겨 찾는 탈출구인 M&A나 사업부 매각을 거부하고 대신 투자자들에게 재편을 제안했다. "우리는 이익 성장을 멈출 것입니다. 이익을 줄일 것입니다... 그리고 여러분이 우리와 함께 버텨주기를 바랍니다." 주가는 28달러에 거래되었고, 내부자들은 "이 회사가 실제로 계속 운영될 수 있는 것인가?"라는 질문을 기억한다.

그 다음 개혁이 왔다. 릴리의 과학자들은 임상에서 시장까지 평균 11년이 걸렸고, 업계 평균은 8년이었으며, 한때 5번 연속 후기 임상 파이프라인 실패를 겪었다. CEO 데이브 릭스(2017년)와 최고과학책임자 댄 스코브론스키 아래에서 회사는 신약 개발의 800단계를 모두 매핑하고, 비용 절감보다 시간 절약을 우선시하며, 과학자들에게 '실패할 권한'을 부여하고, 임상 참가자를 직접 모집했다. 병원 등록을 기다리는 대신 레저용 차량을 이동식 실험실로 개조했다.

티르제파타이드는 12명 규모의 싱가포르 연구에서 체중이 너무 많이 빠져 참가자들이 중도 탈락한 사례에서 포착되었으며, 임상에서 시장까지 6년이 걸렸고, 2020년 릴리는 8개월 만에 최초의 COVID 항체 치료제를 생산했다. 그 성과는 7,910억 달러의 시가총액으로 릴리를 세계에서 9번째로 가치 있는 기업으로 만들었으며, 테슬라나 엑슨모빌보다 가치가 높다. 2023년 매출은 341억 달러로 20% 증가했고, FDA 부족 목록에 둘 다 올라 있음에도 마운자로와 젭바운드의 합산 매출은 73억 달러였다. 티르제파타이드 환자들은 평균 체중의 18%를 감량한다.

릴리는 수요를 따라잡기 위해 2020년 이후 공장에 180억 달러를 지출하고 있으며, 릭스는 두 번째 전선을 열었다. 2023년 초 소프트 론칭한 온라인 약국 릴리다이렉트는 현재 젭바운드, 마운자로, 편두통 약물을 쿠폰 가격의 절반으로 직접 판매한다. 물류적으로 복잡하고 레딧에서 좋지 않은 평가를 받았지만, CEO의 말에 따르면 '대단히 성공적'이다.

시가총액 7,910억 달러(세계 9위), 2023년 매출 341억 달러(+20%), 부족 사태에도 마운자로와 젭바운드 합산 73억 달러, 주가 28달러에서 832달러로 상승.

특허 절벽이 포트폴리오의 절반을 한꺼번에 덮쳤기 때문에 성장을 사들이는 것은 계산을 지연시킬 뿐이었고, 내부에서 개발한 약물만이 이를 채울 수 있었다.

투자자들에게 이익이 줄어들 것이라고 말한 것이 분기 EPS 관리 대신 10년에 걸친 과학에 자금을 지원할 자유를 얻었다.

800단계 개발 과정을 재작업한 것은 진짜 병목인 릴리 자체의 느림을 공격했고, 후기 임상 실패는 더 나은 연구 설계를 가르쳐 주었다.

경쟁사들이 면역치료 붐을 쫓는 동안 회사는 당뇨병과 알츠하이머 같은 어렵고 화려하지 않은 목표에 머물렀고, 티르제파타이드와 도나네맙이 인내가 결실을 맺었음을 증명했다.

특허가 만료될 때 투자자들에게 가장 용감한 메시지는 '이익이 줄어들 것'이다. 내부 R&D에 기반한 재편은 성장을 사들이는 업계가 가장 좋아하는 지름길을 이길 수 있다.

이제 부족 사태가 핵심 제약이다. 티르제파타이드 두 브랜드 모두 FDA 부족 목록에 올라 있는 가운데, 2020년 이후 180억 달러 규모의 공장 건설은 시설당 3~4년이 걸린다. 릴리다이렉트는 콜드체인과 주별 라이선스 장애물에도 불구하고 규모를 키웠다. 릭스는 35년, 80억 달러 규모의 알츠하이머 노력의 산물인 도나네맙(키순라, 연간 약 3만 2,000달러)의 2024년 7월 승인을 재편된 R&D 기계가 이제 성과를 낸다는 증거로 제시한다.