윌리엄스-소노마, 락다운 수요를 2020년 사상 최대 실적과 두 배의 이익으로 전환

2020년 3월 코로나19로 미국 매장이 문을 닫았을 때, 윌리엄스-소노마는 다른 모든 전문 소매업체와 마찬가지로 영업 중단을 맞았다. 그러나 그 경제적 구조는 같지 않았다. 수년에 걸쳐 디지털 운영 기업으로 변모한 카탈로그 회사였던 이 그룹은 2020 회계연도 순매출과 이익의 70% 이상을 이커머스에서 창출했고, 매장의 기여도는 약 30%에 그쳤다. 락다운으로 집에 머문 소비자들은 계속 집에서 이 회사의 제품을 구매했다.

2021년 1월 31일에 종료된 2020 회계연도는 회사 역사상 최고의 한 해가 되었다. 순매출은 67억 8,320만 달러로 15.0% 증가했고, 브랜드 비교 가능 매출은 17.0% 성장했다. 모든 브랜드가 성장했다. Pottery Barn은 25억 2,620만 달러, West Elm은 16억 8,230만 달러, Williams Sonoma는 12억 4,230만 달러, Pottery Barn Kids and Teen은 10억 4,250만 달러였다. 영업이익은 거의 두 배로 늘어 9억 1,070만 달러에 달했고 영업이익률은 7.9%에서 13.4%로 뛰었으며, 희석 주당순이익(EPS)은 4.49달러에서 8.61달러로 상승했다.

물량이 급증하는 가운데서도 실행력은 유지되었다. 회사는 연말 시즌을 위해 고객 서비스와 물류 부문에 약 1만 명의 계절 직원을 채용했고, 2021년 1월 31일까지 대부분의 매장이 다시 문을 열었다. 4분기만 보더라도 비교 가능 매출은 26% 성장하고 EPS는 85% 이상 증가했으며 이커머스 매출은 47.9% 늘어, 2021년 3월 실적이 발표되자 시간외 주가는 11% 상승했다.

경영진은 이 횡재를 주주 환원과 두 번째 기록적인 한 해로 전환했다. 2021년 3월 회사는 배당을 11.3% 올려 주당 59센트로 인상하고 10억 달러 자사주 매입을 승인했다. 이어 2021 회계연도에는 22.0%의 비교 가능 매출 성장과 함께 14억 6,270만 달러의 매출 증가(+21.6%)를 더해 82억 5,000만 달러를 기록했으며, CEO 로라 앨버는 주택 시장, 이커머스로의 전환, 가정 내 접대를 지속적인 순풍으로 지목했다.

2020 회계연도 순매출 67억 8,000만 달러(+15%), 비교 가능 매출 +17%, 영업이익률 13.4% 대 7.9%, EPS 8.61달러 대 4.49달러. 2021 회계연도 매출 82억 5,000만 달러, 비교 가능 매출 +22%.

디지털 우선은 공황 대응이 아니라 10년 된 자세였다. 기존 이커머스 인프라가 재구축 없이 락다운 수요를 흡수했다.

재택근무, 주택 붐, 외식 중단 등 가정 중심의 수요는 이 회사의 가구 및 주방용품 브랜드에 직접적으로 부합했다.

매장 기반 경쟁사들이 줄일 때 이 회사는 이행 역량(약 1만 명의 계절 채용)을 늘렸기에, 물량이 급증하는 가운데서도 서비스가 유지되었다.

마진 규율이 물량 급증을 이익으로 전환했다. 배송 제약에도 불구하고 매출총이익률은 36.3%에서 38.9%로 상승했다.

위기가 닥치기 수년 전에 내린 채널 선택이 수요가 도래했을 때 누가 그것을 흡수할지를 결정한다. 이커머스가 이미 윌리엄스-소노마 사업의 대부분이었기에 락다운 지출은 쇼핑몰 경쟁사가 아니라 이 회사로 흘러들었다.

팬데믹은 윌리엄스-소노마를 구조적으로 더 크게 만들었다. 2021 회계연도 매출은 모든 브랜드에서 두 자릿수 비교 가능 매출 성장과 함께 82억 5,000만 달러에 달했고, 회사는 이커머스 우위, 13.4% 마진의 운영 모델, 인상된 배당, 새로 승인된 10억 달러 자사주 매입을 갖고 코로나 이후 시대로 진입했다. 2020년 4분기 보고서(비교 가능 매출 26%, EPS 85% 성장, 시간외 주가 11% 급등)는 시장이 전통적인 주방용품 체인을 디지털 승자로 재평가한 순간을 표시했다.