A Nature's Basket, a rede de supermercados gourmet que desde 2005 levava queijos importados, vegetais exóticos e pães artesanais a indianos urbanos de alto poder aquisitivo, nunca havia dado lucro à sua controladora, a Godrej Industries. Em maio de 2019, a Godrej a vendeu à rede de supermercados Spencer's Retail, parte do RP-Sanjiv Goenka Group, de Calcutá, por um valor empresarial de cerca de US$ 40 milhões — uma "venda de garagem" para uma rede com receita de aproximadamente 340 crore de rúpias (US$ 46 milhões) e prejuízo líquido próximo de 80 crore de rúpias (US$ 11 milhões) no ano fiscal de 2019.
Dezoito meses após a aquisição pela Spencer's, os números haviam mudado. A margem bruta passou de -24,3% negativos no trimestre encerrado em setembro de 2019 para +8,2% positivos nos três meses encerrados em setembro de 2020, e o prejuízo líquido trimestral caiu de 37 crore de rúpias (US$ 5 milhões) para 5 crore de rúpias (US$ 670 mil). A Spencer's cortou custos, fechou três lojas deficitárias em Mumbai, abriu uma em Calcutá e trouxe consistência de design às suas 31 unidades. "Há um foco maior na economia unitária agora", disse um ex-executivo ao The Ken. "Eles pensam: se eu conseguir meio ponto percentual a mais de margem, como faço isso?"
A recuperação foi real, mas parcial. No ano encerrado em março de 2020, a receita subiu 6%, para 461 crore de rúpias (US$ 62 milhões), enquanto o prejuízo líquido anual aumentou 26%, para 99 crore de rúpias (US$ 13 milhões). O veredicto do The Ken: a Spencer's posicionou claramente a Nature's Basket como varejista gourmet e a estabilizou, mas a expansão continua difícil no segmento premium — e a Spencer's teve de lidar com o histórico pouco inspirador de seu próprio negócio de supermercados.
A margem bruta passou de -24,3% (trimestre encerrado em setembro de 2019) para +8,2% (trimestre encerrado em setembro de 2020); o prejuízo líquido trimestral caiu de 37 crore de rúpias para 5 crore de rúpias; três trimestres com EBITDA positivo.
A disciplina de custos substituiu a expansão: a correção começou pelo fechamento de lojas deficitárias, não pela abertura de novas.
A margem bruta foi reconstruída de -24,3% para +8,2% por meio de compras e eficiência, e não de aumentos de preços.
O design consistente das lojas e um posicionamento gourmet claro substituíram uma colcha de retalhos de formatos.
Três trimestres consecutivos de EBITDA positivo deram à rede seu primeiro caminho crível para o lucro desde 2005.
O varejo gourmet não se transforma com descontos: economia unitária, menos lojas e design consistente das lojas alcançaram o que 14 anos de busca por escala não conseguiram.
Em 19 de novembro de 2020, a Nature's Basket havia registrado EBITDA positivo por três trimestres consecutivos em 31 lojas, com o prejuízo trimestral reduzido a 5 crore de rúpias. As contas anuais ainda mostravam um prejuízo líquido crescente, e os limites de escala do varejo gourmet — além das próprias dificuldades da Spencer's no segmento de supermercados — permaneciam como riscos em aberto.
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As fontes
- Spencer's Retail's bittersweet turnaround recipe for Nature's Basket The Ken · the-ken.com ·