阿爾諾給予五名子女在阿加什的同等股權，同時LVMH將他的年齡上限提高至85歲

貝爾納·阿爾諾執掌LVMH近四十年，現年77歲，仍擔任這家市值2300億歐元集團的董事長兼執行長，該集團旗下擁有路易威登、迪奧和蒂芙尼。他的五名子女——第一段婚姻所生的德爾菲娜和安托萬，第二段婚姻所生的亞歷山大、弗雷德里克和讓——都在集團擔任高階職務，但無一被指定為接班人。

所有權層面先行確定。與2022年家族控股結構重組相關的監管文件顯示，一個名為Agache Commandite的新載體成立，五名子女各持有同等股權；當阿爾諾退位時，該載體將接管LVMH投票鏈頂端的Agache SCA。

管理層面則被刻意留空。在2025年4月的年度股東大會上，投資者批准將阿爾諾雙重職務的年齡上限提高至85歲——儘管有明顯反對聲浪，Baillie Gifford因揭露不足而棄權，安聯環球投資則直接反對。在2026年股東大會上被問及接班問題時，阿爾諾建議七、八年後再問他這個問題，並於2026年7月公開將《世界報》關於家族內鬥的報導斥為「小說情節」。

五名子女在Agache Commandite持有同等股權，該載體將控制LVMH投票鏈；股東於2025年支持將阿爾諾的年齡上限提高至85歲。

五名子女均分股權，將繼承之爭從資產負債表上移除，代價是權力仍集中於一位年邁的家長手中。

將五名繼承人全部安排在高階營運職位，讓集團能在不承諾接班人的情況下就地觀察他們。

將自己的年齡上限延長至85歲，保住了阿爾諾的談判籌碼，並避免子女之間過早展開競爭。

安聯環球投資等機構投資者的抵制表明，這一設計以治理清晰度換取家族控制。

你可以設計好自己之後由誰擁有這個帝國——均分股權、單一載體——而不設計由誰領導它；推遲第二項選擇本身就是一種策略，並附帶治理代價。

接班人仍未指名，但在公開場合備受爭議：投資者團體持續要求明確交代，直至2026年；資產管理公司因揭露問題拒絕支持；阿爾諾則在X上罕見地親自辯護家族團結。Agache Commandite結構已準備好將投票鏈同時移交給五名子女——LVMH未來的領導層是這個家族選擇不去固定的唯一變數。