Vertiv 上市失利、修正定價，並靠 AI 冷卻技術衝上 1,090 億美元市值

已退休的霍尼韋爾（Honeywell）執行長 David Cote 與高盛（Goldman Sachs）在評估超過 1,000 家公司後，選中了 Vertiv 這家已有 80 年歷史的資料中心冷卻業務公司，並於 2020 年初讓它上市。新冠疫情在紐約證券交易所（NYSE）掛牌三週後爆發，隨之而來的訂單激增暴露出一個代價更高的問題：Vertiv 一直將其設備定價過低 20% 至 30%。利潤大幅下滑，到 2023 年初，股價已較先前高點下跌約 55%。

Cote 在執掌霍尼韋爾的 15 年間，為股東帶來的回報比標普 500 指數高出 150%；他親自投入日常管理，同時董事會任命了新的執行長。Vertiv 整頓了營運，持續投資於直接晶片液冷（direct-to-chip liquid cooling），並於 2023 年底收購了冷卻新創公司 CoolTera——恰逢 AI 資料中心需求起飛，產能也隨之擴張以滿足需求。

這次復甦使 Vertiv 的市值從上市時不到 110 億美元升至 1,090 億美元。對 Cote 而言——他於 1999 年被 Jack Welch 從奇異（GE）解僱，且未獲任何解釋，三年後成為《財星》500 強企業的執行長——這是第二次證明決定性的挫折只是暫時的。

市值從上市時不到 110 億美元升至 1,090 億美元，並透過收購 CoolTera 增添了直接晶片液冷技術。

20–30% 的定價過低，在新冠疫情打亂上市後，使需求激增轉變為利潤崩跌。

管理層修正了定價與營運，同時加倍投入直接晶片液冷。

收購 CoolTera 讓 Vertiv 正好站在 AI 資料中心需求的方向上。

及早發現的定價錯誤是可以修正的；若在需求熱潮中置之不理，就會演變成危機。能救你的，是掌握客戶接下來會需要的東西。

隨著 AI 資料中心建設推動冷卻需求，Vertiv 的市值達到 1,090 億美元；Cote 在 2018 年結束霍尼韋爾任期後，擔任執行董事長。