VertivはIPOでつまずき、価格設定を修正し、AI冷却需要に乗って1090億ドルに到達した

ハネウェルのCEOを退任したデビッド・コートとゴールドマン・サックスは、1,000社以上を検討した末に、創業80年のデータセンター冷却事業であるVertivを選び、2020年初頭に上場させた。NYSE上場から3週間後にCOVIDが襲い、その後の受注急増によって、より深刻な問題が露呈した。Vertivは自社機器を20〜30%過小価格設定していたのだ。利益は急落し、2023年初頭までに株価は以前の高値から約55%下落した。

ハネウェルを15年間率いてS&P 500を150%上回る株主リターンを実現したコートは、取締役会が新CEOを据える間、自ら日々の経営に飛び込んだ。Vertivは事業運営を立て直し、ダイレクト・トゥ・チップ方式の液冷への投資を続け、2023年後半には冷却スタートアップのCoolTeraを買収した。まさにその頃、AIデータセンターからの需要が急増し、それに応えるため生産が拡大した。

この回復により、Vertivの時価総額は上場時の110億ドル未満から1090億ドルへと押し上げられた。コートにとって——1999年にジャック・ウェルチによって理由も告げられずGEを解雇され、3年後にフォーチュン500企業のCEOとなった人物にとって——決定的な挫折が一時的なものに過ぎないと証明されたのは2度目のことだった。

時価総額は上場時の110億ドル未満から1090億ドルへ。CoolTera買収によりダイレクト・トゥ・チップ方式の液冷を追加した。

20〜30%の過小価格設定は、COVIDが上場を混乱させた途端に、需要急増を利益崩壊へと変えてしまった。

経営陣は価格設定と事業運営を立て直す一方、ダイレクト・トゥ・チップ方式の液冷に注力した。

CoolTeraの買収により、VertivはAIデータセンター需要が向かう先にまさに位置することになった。

早期に発見された価格設定の誤りは修正すべき点である。需要ブームの中で放置されれば危機となる。あなたを救うのは、顧客が次に必要とするものを自ら握っていることだ。

AIデータセンターの建設が冷却需要を押し上げたことで、Vertivの時価総額は1090億ドルに達した。コートは2018年に終えたハネウェルでの任期の後、執行会長を務めている。