버티브는 IPO에서 휘청였고, 가격 책정을 바로잡았으며 — AI 냉각 수요를 타고 1,090억 달러에 올랐다

은퇴한 허니웰 CEO 데이비드 코트와 골드만삭스는 1,000개가 넘는 기업을 검토한 끝에 80년 역사의 데이터센터 냉각 사업체인 버티브를 선택해 2020년 초 상장했다. 뉴욕증권거래소 상장 3주 후 코로나19가 닥쳤고, 이어진 수주 급증은 더 큰 비용 문제를 드러냈다. 버티브는 자사 장비 가격을 20~30% 낮게 책정하고 있었다. 이익은 급감했고 2023년 초까지 주가는 이전 고점 대비 약 55% 하락했다.

허니웰을 15년간 이끌며 주주 수익률을 S&P 500보다 150% 높게 낸 코트는 이사회가 새 CEO를 선임하는 동안 직접 일상 경영에 뛰어들었다. 버티브는 운영을 정상화하고 칩 직접 냉각(direct-to-chip) 액체 냉각에 계속 투자했으며, 2023년 말 냉각 스타트업 쿨테라(CoolTera)를 인수했다. 때마침 AI 데이터센터 수요가 급증했고 생산도 이에 맞춰 확대됐다.

이 같은 회복으로 버티브의 시가총액은 상장 당시 110억 달러 미만에서 1,090억 달러로 늘었다. 1999년 잭 웰치에게 아무 설명도 없이 GE에서 해고됐고 3년 뒤 포춘 500대 기업 CEO가 된 코트에게, 결정적 좌절이 일시적임이 입증된 두 번째 사례였다.

시가총액은 상장 당시 110억 달러 미만에서 1,090억 달러로 늘었고, 쿨테라 인수를 통해 칩 직접 냉각 액체 냉각을 추가했다.

코로나19가 상장을 흔든 뒤 20~30%의 저가 책정은 수요 급증을 이익 붕괴로 바꿔놓았다.

경영진은 칩 직접 냉각 액체 냉각에 더욱 집중하면서 가격 책정과 운영을 바로잡았다.

쿨테라 인수로 버티브는 AI 데이터센터 수요가 향하던 바로 그 지점에 자리 잡았다.

일찍 발견한 가격 책정 오류는 수정거리지만, 수요 호황을 거치는 동안 방치하면 위기다. 당신을 구하는 것은 고객이 다음에 필요로 할 것을 직접 보유하는 일이다.

AI 데이터센터 구축이 냉각 수요를 이끌면서 버티브의 시장가치는 1,090억 달러에 이르렀다. 코트는 2018년에 끝난 허니웰 재임 이후 회장(executive chairman)으로 재직했다.