A Vertiv tropeçou em seu IPO, corrigiu seus preços — e surfou a onda do resfriamento para IA até US$ 109 bilhões

O ex-CEO da Honeywell David Cote e o Goldman Sachs avaliaram mais de 1.000 empresas antes de escolher a Vertiv, um negócio de resfriamento de data centers com 80 anos de existência, para abrir o capital no início de 2020. A COVID chegou três semanas após a estreia na NYSE, e a onda de pedidos que se seguiu expôs um problema mais caro: a Vertiv vinha subprecificando seus equipamentos em 20 a 30 por cento. Os lucros despencaram e, no início de 2023, a ação havia caído cerca de 55 por cento em relação ao seu pico anterior.

Cote, que havia entregado retornos aos acionistas 150% maiores que os do S&P 500 ao longo de 15 anos comandando a Honeywell, mergulhou na gestão do dia a dia enquanto o conselho instalava um novo CEO. A Vertiv corrigiu suas operações, continuou investindo em resfriamento líquido direto no chip e adquiriu a startup de resfriamento CoolTera no final de 2023 — justamente quando a demanda dos data centers de IA decolou e a produção foi ampliada para atendê-la.

A recuperação levou o valor de mercado da Vertiv de menos de US$ 11 bilhões na abertura de capital para US$ 109 bilhões. Para Cote — demitido da GE por Jack Welch em 1999 sem qualquer explicação e CEO de uma Fortune 500 três anos depois — foi a segunda vez que um revés decisivo se mostrou temporário.

Valor de mercado de menos de US$ 11 bilhões na abertura de capital para US$ 109 bilhões, com resfriamento líquido direto no chip incorporado por meio da aquisição da CoolTera.

A subprecificação de 20–30% transformou uma onda de demanda em colapso de lucros quando a COVID perturbou a estreia.

A gestão corrigiu preços e operações enquanto apostava ainda mais no resfriamento líquido direto no chip.

A aquisição da CoolTera colocou a Vertiv exatamente onde a demanda dos data centers de IA estava indo.

Um erro de precificação descoberto cedo é um conserto; ignorado durante um boom de demanda, é uma crise. O que salva você é dominar aquilo de que os clientes vão precisar em seguida.

O valor de mercado da Vertiv chegou a US$ 109 bilhões à medida que a expansão dos data centers de IA impulsionou a demanda por resfriamento, com Cote atuando como presidente executivo após um período na Honeywell encerrado em 2018.