JD Wetherspoon 將一品脫啤酒降至 99 便士，並在英國衰退期間持續開設新酒吧

2008-09 年，衰退與禁菸令對英國酒吧的打擊，比記憶中任何一次低迷都更沉重：英國啤酒與酒吧協會（British Beer & Pub Association）統計，每週有 52 家酒吧倒閉，而背負沉重債務的租賃經營業者——Punch Taverns、Enterprise Inns、Regent Inns、Laurel——被迫進行重組或進入破產管理程序。JD Wetherspoon 則反其道而行，該公司完全擁有旗下酒吧的產權並直接經營。

創辦人兼董事長 Tim Martin 把降價當作武器，而非讓步：99 便士一品脫與 2.99 英鎊套餐吸引了消費降級的飲酒客，而所有酒吧提早開門供應早餐與咖啡，使每週早餐與咖啡銷量突破 715,000 份——公司指出，這比多數連鎖咖啡店賣得還多。在截至 2009 年 7 月 26 日的年度中，該公司新開 39 家酒吧，並公布創紀錄的銷售額，成長 1.2%，稅前利潤 6,620 萬英鎊，成長 13%。

接著在 2009 年 12 月，正當整個產業仍在萎縮時，Wetherspoon 宣布投入 2.5 億英鎊，在五年內新開 250 家酒吧，創造約 10,000 個工作機會。Martin 告訴 BBC，衰退「可能是擴張的好時機」，因為房地產價格會下跌——Wetherspoon 幾年前曾刻意放慢擴張腳步，當時該公司判斷房價已不可持續。

2009 會計年度銷售額與稅前利潤創紀錄，稅前利潤達 6,620 萬英鎊，成長 13%；宣布五年內新開 250 家酒吧、投資 2.5 億英鎊並創造 10,000 個工作機會。

擁有自有產權、且幾乎不背負該產業債務，讓 Wetherspoon 能在房地產市場下跌時買下據點，而背負槓桿的租賃經營競爭對手則別無選擇，只能縮減規模。

衰退會把消費者推向更低的價格層級，而 Wetherspoon 早已站在最底層：99 便士一品脫與 2.99 英鎊餐點，抓住了這波低迷所創造的消費降級支出。

Martin 曾帶領公司度過前兩次衰退，並把每一次都視為收購窗口：房價昂貴時放慢腳步，房價便宜時加速前進。

早餐與咖啡把原本閒置的早晨時段變成收入，將固定成本分攤到更長的營業時間，並讓低價仍能維持獲利。

低迷時期會獎勵價格最低、債務最少的經營者：它能便宜買下據點並搶占市占率，而背負槓桿的競爭對手則必須縮減或倒閉。

擴張持續推進，而租賃經營模式則在其周圍瓦解，Wetherspoon 鞏固了其作為英國主導連鎖酒吧的地位。折扣從未停止：2026 年 5 月，《每日電訊報》報導，該公司近 800 家酒吧中有超過 700 家再次以 99 便士販售一品脫——與衰退期間的促銷相同的價格點——而當時倫敦一品脫啤酒的價格才剛突破 10 英鎊。該公司這套逆週期策略，建立於 1980 與 1990 年代的衰退時期，已成為其永久的營運模式。