Digicel tauschte 1,7 Mrd. US-Dollar Schulden bei Anleihegläubigern in Eigenkapital um und wechselte vom Überleben zum Wachstum

Digicel wuchs schnell und nahm entsprechend Kredite auf: 2001 vom irischen Unternehmer Denis O'Brien gegründet, expandierte der in Jamaika ansässige Betreiber von einem Markt auf 25 in der Karibik, Mittelamerika und dem Pazifik und häufte dabei einen Schuldenberg an, der mit etwa 7 Milliarden US-Dollar seinen Höhepunkt erreichte. Im Jahr 2022 trat O'Brien die Kontrolle im Rahmen eines Debt-for-Equity-Swaps an die Anleihegläubiger ab, der 1,7 Milliarden US-Dollar von der Bilanz nahm, und das Unternehmen hat seither seine verbleibenden Verpflichtungen auf rund 2,7 Milliarden US-Dollar refinanziert.

Anfang 2024 übergab das Unternehmen die Führung an Marcelo Cataldo, einen paraguayischen ehemaligen Millicom-Manager, was den Wandel von der Bilanzsanierung zum Wachstum markiert. Seine These, dargelegt gegenüber Developing Telecoms und berichtet vom Jamaica Observer: Die 10 Millionen Kunden von Digicel in 25 Märkten sind untermonetarisiert. Die Abdeckung erreicht 95 % mit 4G, doch nur 70 % der Mobilfunknutzer sind auf 4G, viele noch auf Feature-Phones, und etwa 90 % der Kundenbasis sind Prepaid — wobei Smartphones für 150–200 US-Dollar für viele Haushalte weiterhin eine Belastung bleiben und die Abwanderung die Kernmärkte am Wachsen hindert.

Der Wachstumsplan setzt eher auf Struktur als auf Glück. In den meisten karibischen Märkten steht Digicel in einem Zweikampf gegen Liberty Latin America, nicht in den überfüllten Feldern Lateinamerikas oder Osteuropas; Regulierungsbehörden umwerben Betreiber inzwischen als Digitalisierungspartner. Glasfaser — pausiert auf dem Höhepunkt der Schuldenkrise — wird in Guyana und Curaçao wieder hochgefahren, mit dem Ziel einer Reichweite von etwa 900.000 Haushalten; Unternehmens-IKT (Cloud, Rechenzentren, Unified Communications) ist ein Differenzierungsmerkmal, das nur wenige regionale Rivalen bieten; und ein Abkommen mit Caban Energy bringt saubere Energie in Betriebe wie den in Jamaika.

Schuld von rund 7 Mrd. US-Dollar auf rund 2,7 Mrd. US-Dollar nach dem Swap und der Refinanzierung gesenkt; EBITDA- und Liquiditätsziele werden laut CEO erreicht; Glasfaserreichweite von rund 900.000 Haushalten und steigend.

Der Swap von 2022 legte den Verlust den Anleihegläubigern auf, statt eine Liquidation zu erzwingen, senkte die Schuld um 1,7 Mrd. US-Dollar und setzte Barmittel für den Betrieb frei.

Die Übergabe des CEO-Postens an einen externen Telekommunikationsmanager (Cataldo, ex-Millicom) signalisierte, dass die Sanierung als Wachstumsgeschäft und nicht als Workout geführt würde.

Nur 70 % der Nutzer auf 4G bei 95 % Abdeckung bedeutete, dass monetarisierbare Nachfrage bereits im eigenen Netz von Digicel existierte.

Die Duopol-Marktstruktur und unterstützende Regulierungsbehörden machten Investitionen nach der Krise weniger riskant als in Digicels Jahren des Wachstums um jeden Preis.

Zuerst die Bilanz mit dem Eigenkapital anderer sanieren: Ein Gründer, der die Kontrolle abgibt, kann das Unternehmen weiterführen; wer darum kämpft, verliert es meist.

Zum Bericht des Jamaica Observer vom 8. Oktober 2025 sagte Cataldo, es seien „noch frühe Tage“, aber Digicel erreiche seine EBITDA- und Liquiditätsziele und erfülle seine Verpflichtungen gegenüber den Stakeholdern. Die Schuld lag nach der Refinanzierung bei etwa 2,7 Milliarden US-Dollar, der Glasfaserausbau war in Guyana und Curaçao wieder aufgenommen worden, und Unternehmensdienstleistungen sowie Netzresilienz — einschließlich des Caban-Energy-Abkommens für saubere Energie — bildeten den Anker für die nächste Phase der Sanierung.